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2026年8月A股及港股月度金股组合总结（张宇生/王国兴）

核心内容概述

2026年7月，A股与港股市场呈现明显分化。A股主要指数普遍下跌，而港股则出现回暖迹象。光大策略张宇生团队认为，8月市场将进入中报密集披露期，投资者应关注业绩主线，把握结构性机会。

7月市场表现

A股市场

• 整体表现：7月A股主要指数普遍下跌，市场情绪回落，风险偏好下降。
• 行业分化：煤炭、银行、石油石化等行业涨幅居前，而创业板指跌幅最大，累计下跌23.4%；上证50跌幅最小，累计下跌2.2%。

港股市场

• 整体表现：港股市场出现回暖，主要指数涨幅显著。
• 具体指数表现：
  • 恒生中国企业指数：+11.6%
  • 恒生指数：+10.6%
  • 恒生香港35：+8.8%
  • 恒生综合指数：+8.2%
  • 恒生科技指数：+5.8%

A股观点：震荡整固

市场展望

• 短期趋势：市场或将维持震荡整固态势。
• 支撑因素：
  • 政策端积极表态，释放稳定信号。
  • 二季度PPI中枢较一季度显著抬升，上市公司盈利有望进一步上行。
• 制约因素：
  • 内需修复仍偏弱，总量层面不具备全面普涨条件。
  • 科技板块前期涨幅较大，近期受微观流动性扰动影响，股价波动加大。

配置建议

• 关注主线：8月进入中报密集披露期，高景气方向仍是配置核心。
• 三大景气主线：
  1. 硬科技：关注电子、通信、国防军工等行业。
  2. 出口链：关注电力设备、机械设备等行业。
  3. 上游资源品：关注有色金属、煤炭、石油石化、基础化工等行业。

港股观点：聚焦结构性机会

市场判断

• 底部区域：当前港股市场已进入底部区域，但趋势性反转尚未到来。
• 基本面因素：国内经济整体偏弱，企业盈利的持续性仍需数据验证，市场缺乏发动牛市的关键驱动力。
• 指数状态：恒生科技指数处于复杂的筑底阶段。

配置建议

• 结构性机会：港股市场进入“防御打底，成长掘金”的结构性行情。
• 具体方向：
  1. 弹性配置：AI算力全产业链（半导体、云、服务器、AI电力等）。
  2. 左侧布局：关注主动外资大幅加仓的科技互联网板块中估值较低、有改善预期的个股。

风险提示

• 政策推进不及预期
• 美伊局势大幅恶化
• 发生超预期风险事件

发布日期

2026-07-29