> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 2026年8月A股及港股月度金股组合总结（张宇生/王国兴） ## 核心内容概述 2026年7月，A股与港股市场呈现明显分化。A股主要指数普遍下跌，而港股则出现回暖迹象。光大策略张宇生团队认为，8月市场将进入中报密集披露期，投资者应关注业绩主线，把握结构性机会。 ## 7月市场表现 ### A股市场 - **整体表现**：7月A股主要指数普遍下跌，市场情绪回落，风险偏好下降。 - **行业分化**：煤炭、银行、石油石化等行业涨幅居前，而创业板指跌幅最大，累计下跌23.4%；上证50跌幅最小，累计下跌2.2%。 ### 港股市场 - **整体表现**：港股市场出现回暖，主要指数涨幅显著。 - **具体指数表现**： - 恒生中国企业指数：+11.6% - 恒生指数：+10.6% - 恒生香港35：+8.8% - 恒生综合指数：+8.2% - 恒生科技指数：+5.8% ## A股观点：震荡整固 ### 市场展望 - **短期趋势**：市场或将维持震荡整固态势。 - **支撑因素**： - 政策端积极表态，释放稳定信号。 - 二季度PPI中枢较一季度显著抬升，上市公司盈利有望进一步上行。 - **制约因素**： - 内需修复仍偏弱，总量层面不具备全面普涨条件。 - 科技板块前期涨幅较大，近期受微观流动性扰动影响，股价波动加大。 ### 配置建议 - **关注主线**：8月进入中报密集披露期，高景气方向仍是配置核心。 - **三大景气主线**： 1. **硬科技**：关注电子、通信、国防军工等行业。 2. **出口链**：关注电力设备、机械设备等行业。 3. **上游资源品**：关注有色金属、煤炭、石油石化、基础化工等行业。 ## 港股观点：聚焦结构性机会 ### 市场判断 - **底部区域**：当前港股市场已进入底部区域，但趋势性反转尚未到来。 - **基本面因素**：国内经济整体偏弱，企业盈利的持续性仍需数据验证，市场缺乏发动牛市的关键驱动力。 - **指数状态**：恒生科技指数处于复杂的筑底阶段。 ### 配置建议 - **结构性机会**：港股市场进入“防御打底，成长掘金”的结构性行情。 - **具体方向**： 1. **弹性配置**：AI算力全产业链（半导体、云、服务器、AI电力等）。 2. **左侧布局**：关注主动外资大幅加仓的科技互联网板块中估值较低、有改善预期的个股。 ## 风险提示 - 政策推进不及预期 - 美伊局势大幅恶化 - 发生超预期风险事件 ## 发布日期 2026-07-29 ```