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7月度金股总结：聚焦业绩主线

核心内容概述

2026年7月，市场整体呈现结构性分化，科技板块因流动性趋紧及市场风格极端化而波动加剧。尽管存在短期分歧，但AI产业链的产业趋势尚未逆转，市场关注点逐步转向资本开支、盈利分配及终端需求等方向。同时，随着中报业绩披露窗口的开启，市场将更加重视业绩兑现能力。此外，全球宏观流动性边际收紧，叠加IPO发行等因素，可能对市场短期走势形成制约。

主要观点

1. 市场风格与业绩验证

   • 6月市场震荡运行，结构性分化加剧，科技板块内部呈现“缩圈”行情。
   • 7月市场将正式进入业绩验证阶段，中报将成为影响资金配置的核心变量。
   • 7月15日前，创业板和科创板公司无需强制披露业绩预告，主动披露的公司多为业绩预喜，对市场情绪形成支撑。
   • 7月中旬后，市场进入半年报披露高峰期，二季度业绩将接受检验，行业盈利分化可能持续。

2. 流动性与风险偏好

   • 全球宏观流动性边际收紧，海外货币政策预期调整，利率敏感资产的风险偏好下降。
   • 7月中旬大型IPO发行可能阶段性分流市场流动性，抑制指数快速上行空间，市场波动率或进一步上升。

3. 产业趋势判断

   • 当前科技股波动并非产业趋势逆转，而是进入新一轮财报验证前的“空窗期”。
   • 海外AI资本开支、全球算力建设及国产算力自主可控等产业逻辑依然强劲，板块内部将出现进一步分化。
   • 产业景气逐步验证，市场关注点从短期波动转向中长期逻辑。

关键信息

7月配置建议

• 科技方向：

  • 聚焦国产算力自主可控与半导体设备/先进制程扩产链。
  • 关注受益于AI资本开支扩张的核心环节，如海外存储与算力基建龙头。
  • 关注供需偏紧、具备价格弹性的上游材料等高景气细分方向。

• 非科技方向：

  • 适度关注具备盈利改善预期与业绩弹性的板块，如供给侧逻辑强化的有色、化工。
  • 券商板块在中报业绩改善预期下具备配置价值。
  • 创新药在资金短期从AI向次优赛道切换过程中具备阶段性配置价值。

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注：所列市值、PE及盈利预测数据截止至2026年5月31日，来源于Wind及东吴证券研究所。

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