20260701-光大证券-_策略_财报季来临_关注确定性_2026年7月A股及港股月度金股组合_张宇生_王国兴_2页_288kb

2026年7月A股及港股月度金股组合总结

核心内容概述

2026年6月，A股与港股市场表现出现明显分化。A股市场整体呈现上涨趋势，而港股则表现疲软。报告指出，在财报季来临之际，应关注具备基本面确定性的投资机会。

A股市场表现

• 整体趋势：6月A股主要指数涨多跌少，市场情绪有所好转，风险偏好提升。
• 涨幅领先：科创50指数涨幅最大，累计上涨16.0%。
• 表现最差：上证指数表现最差，累计下跌1.0%。
• 行业分化：电子、通信、建筑材料等行业涨幅居前，显示出较强的市场表现。

A股投资观点

市场展望

• 基本面及产业趋势支撑市场，预计市场将呈现震荡上行态势。
• 二季度PPI中枢将显著高于一季度，推动上市公司盈利进一步提升。
• AI产业趋势持续，股价仍有上行空间，尤其在基本面未受明显扰动的背景下。

配置方向

• 硬科技主线：重点关注电子、通信等行业，这些行业具备较高的景气度和成长潜力。
• 出口链机会：关注电力设备、机械设备等行业，预计基本面将持续改善。
• 上游资源品：有色金属、基础化工等行业也值得关注，因其基本面可能迎来好转。

港股市场表现

• 整体表现：6月港股市场震荡下行，恒生指数及多个子指数均出现较大跌幅。
• 关键指数：恒生中国企业指数、恒生科技指数跌幅分别为-11.5%和-12.9%。
• 市场状态：港股市场尤其是恒生科技指数正处于复杂的筑底阶段，底部区域已现，但趋势性反转尚未到来。

港股投资观点

市场判断

• 港股市场缺乏发动趋势性行情的关键驱动力，经济基本面仍偏弱，需更多数据验证复苏强度和盈利持续性。
• 当前市场处于“防御打底，成长掘金”的结构性行情阶段。

配置方向

1. 趋势配置：聚焦AI算力全产业链，包括半导体、云计算、服务器、AI电力等方向。
2. 左侧布局：关注主动外资大幅加仓的个股，尤其是科技互联网领域中估值较低、具备改善预期的标的。

风险提示

• 政策推进不及预期
• 美伊局势大幅恶化
• 发生超预期风险事件

总结

报告强调，在财报季来临之际，A股和港股的投资策略应有所区别。A股市场具备基本面支撑和产业趋势驱动，可关注硬科技、出口链及上游资源品等方向；而港股市场则处于筑底阶段，需聚焦结构性机会，重点配置AI算力相关产业链及外资加仓的个股。投资者应警惕潜在风险，保持理性判断。