20230423-南华期货-南华白糖周报_强势回调可上车_15页_1mb

南华白糖周报20230423总结
供应端更新：

• 国内供应：截至3月底，云南以外糖厂全部收榨，共产糖872万吨（同比降17万吨），广西累计产糖同比增3715万吨。
• 巴西供应：3月出口糖183万吨（同比增306万吨），但前期压榨量不足，短期影响有限。
• 印度供应：截至4月16日，产糖3110万吨（同比降54%），剩余132家糖厂未收榨。
• 泰国供应：截至4月4日，产糖110万吨，2月出口环比增306万吨。

需求与库存：

• 国内消费：累计销糖437万吨（同比增67万吨），产销率50.29%（同比大幅提升）。
• 库存情况：全国工业库存435万吨，同比下降16%，创历史新低。

价格与策略分析：

• 近期郑糖高位震荡，回调受10日均线支撑，预计为短期回踩，仍可考虑多单介入。
• 技术面显示糖价仍处多头排列，期现基差维持强势。

风险提示：

• 巴西开榨节奏、全球宏观波动、进口糖浆激增（单月创历史新高）等因素可能影响市场供应预期。

下游动态：

• 饮料月度产量维持高位，乳制品产量同比显着增长，消费疲软仍需观察。

其他因素：

• 印度预计2022/23榨季产糖量3250万吨（同比降350万吨），已出口377.57万吨，供应压力或在宽松政策后显现。

结语：
当前回调为主，基本面支撑仍存，建议在回调中增加仓位，关注进口政策与巴西压榨进度的释放。