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家电行业研究周报总结

行业评级

评级：强于大市（维持评级）。基于国常会审议通过《关于促进家居消费的若干措施》，认为家电行业特别是白电和厨大电可能受益。

投资建议（复盘）

• 6月29日国常会措施：利好白电和厨大电，关注后续实施；拉动新房销售可提升家电当期需求。
• 汇率贬值：或助力出口条线利润，尽管海外需求拐点可能在三季度；持续关注市场动态。
• 中报预告阶段：已提出公司或有更强势表现。

投资建议（展望）

• 维持空调高景气判断：产业在线上修7月排产+29%，渠道库存低，渠道乐观，预计8月排产正贡献；龙头企业的安装卡无需担忧。
• 推荐清洁电器：若3Q淡季终端数据延续向好趋势，拐点可能性强；关注出口链条，建议在外需企稳、汇率贬值背景下提高关注，股票包括新宝股份、莱克电气、格力博、比依股份等。
• 股票推荐名单：美的集团、海信家电、海信视像、科沃斯、格力电器、新宝股份。

风险提示

• 三方数据偏差风险。
• 后续出口不及预期。
• 房地产、汇率、原材料价格波动风险。

核心市场数据

• 空调：2023年5月内销同比+291%，外销同比+61%；累计内销量同比+288%，外销量同比-31%。
• 其他品类：如电压力锅、净水器、扫地机等线上和线下销售增长。
• 快速消费品竞争加剧，集成厨电企业需创新融合。

公司新闻与动态

• 品牌峰会：2023集成厨电品牌创新发展峰会召开，聚焦集成化趋势；空调专委会会议显示，空调市场缓慢复苏。
• 公司公告：海尔智家回购股份，庞量显示承诺。

总体评估

家电行业稳健但增长放缓，空调和清洁电器景气度高，受政策、汇率影响大。建议关注出口和中报表现，控制风险。