20230111-长城国瑞证券-医药生物行业双周报2023年第1期总第75期_后疫情时代_关注常规医疗_17页_856kb

医药生物行业周报总结

报告期与评级

• 报告期：2022.12.26 - 2023.1.8
• 行业评级：看好
• 评级变动：维持评级

行业走势

• 医药生物行业指数在报告期上涨 3.42%，在申万31个一级行业中排名第20，跑输沪深300指数 0.57Pct。
• 子行业表现：
  • 涨幅居前：医疗研发外包（13.45%）、线下药店（10.04%）、血液制品（7.64%）
  • 跌幅居前：中药（-2.01%）、体外诊断（-1.01%）、医药流通（-0.36%）

估值情况

• 截至2023年1月6日，医药生物行业 PE（TTM整体法，剔除负值）为24.87x，较上期末的24.12x略有回升，仍低于负一倍标准差。
• 申万三级行业PE排名：
  • 前三：医院（81.56x）、其他医疗服务（58.03x）、医疗设备（41.60x）
  • 中位数：31.75x
  • 最低：体外诊断行业（6.11x）

行业重要资讯

• 新冠“乙类乙管”：2023年1月8日起，我国对新型冠状病毒感染实施“乙类乙管”，进入后疫情时代。
• 中药科学监管：国家药监局发布通知，全面加强中药全产业链质量管理，促进中药传承创新发展。
• 药品上市许可持有人制度：国家药监局发布《药品上市许可持有人落实药品质量安全主体责任监督管理规定》。
• 医保谈判开启：2022年国家医保谈判开启，涉及343个品种，包括多款肿瘤高值新药、罕见病新药。
• 罗氏双特异性抗体疗法获批：罗氏旗下基因泰克的Lunsumio（mosunetuzumab-axgb）获美国FDA批准，用于治疗复发或难治的滤泡性淋巴瘤。

投资建议

• 推荐子行业：
  • 消费性医疗服务：关注眼科（爱尔眼科）、口腔科（通策医疗）、医美（华东医药、爱美客、华熙生物）。
  • CRO行业：推荐药明康德、康龙化成、昭衍新药，疫后有望推进积压订单。
  • 常规医疗需求修复：当地铁客运量等指标回升后，关注麻醉药品（人福医药）、血液制品（华兰生物、天坛生物）、体外诊断、高值耗材相关公司。
  • 传统药企创新药布局：推荐恒瑞医药、科伦药业、华东医药、丽珠集团，具备商业化能力与创新药收获期。
  • 中药创新药：关注济川药业、华润三九、昆药集团，中药创新药审评审批将加速。

公司动态

重点覆盖公司投资要点及评级

重点公告

• 润都股份：获得奥美沙坦酯片《药品注册证书》。
• 联环药业：获得苯磺贝他斯汀片《药品注册证书》，为国内第三家获批企业。
• 华仁药业：获得低钙腹膜透析液《药品注册证书》。
• 一品红：获得氨甲环酸注射液《药品注册证书》。
• 艾迪药业：获得艾诺米替片《药品注册证书》，为治疗HIV-1感染初治患者的1类新药。
• 戴维医疗：全资子公司取得医疗器械注册证。
• 上海医药：吸入用硫酸沙丁胺醇溶液获得注册批准。
• 白云山：盐酸达泊西汀片获得注册批准。
• 正海生物：取得医疗器械注册证。
• 三鑫医疗：全资子公司取得一次性使用血液透析器、透析机消毒液注册证。

股票增减持情况

• 净减持总额：19.56亿元，其中49家公司减持20.63亿元，7家公司增持1.07亿元。
• 部分公司减持：
  • 森萱医药（-51.47万元）
  • 纳微科技（-16893.15万元）
  • 惠泰医疗（-7408.82万元）
  • 奥泰生物（-6197.77万元）
  • 亚辉龙（-637.27万元）
  • 科美诊断（-556.39万元）
  • 欧林生物（-3868.46万元）
  • 澳华内镜（-13613.67万元）
  • 博瑞医药（-9065.75万元）
  • 圣诺生物（-1324.97万元）
  • 康龙化成（-17845.14万元）
  • 艾德生物（-7175.89万元）
  • 开立医疗（-1909.34万元）
  • 乐心医疗（-2687.19万元）
  • 万孚生物（-706.5万元）
  • 楚天科技（-2623.54万元）
  • 博晖创新（-111.45万元）
  • *ST 和佳（-11283.24万元）
  • 香雪制药（-2799.42万元）
  • 沃森生物（-7383.42万元）
  • 华仁药业（-212.59万元）
  • 阳普医疗（-2153.8万元）
  • 北陆药业（-82.99万元）
  • 凯莱英（-17970.86万元）
  • 龙津药业（-2068.67万元）
  • 永安药业（-448.47万元）
  • 双鹭药业（-82.35万元）
  • 九芝堂（-2354.36万元）
  • 河化股份（-5980.03万元）
  • 贝瑞基因（-225.91万元）
  • 派林生物（-3081.08万元）
  • *ST宜康（-30.8万元）
  • 海王生物（-167.78万元）

风险提示

• 医疗门诊恢复不及预期
• 疫情反复超预期

投资评级说明

• 买入：相对强于市场表现20%以上
• 增持：相对强于市场表现10%~20%
• 中性：相对市场表现在-10%~+10%之间波动
• 减持：相对弱于市场表现10%以下

基准指数

• 本报告采用 沪深300指数 作为基准。

法律声明

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