20150310-川财证券-晨报_11页_751kb
报告摘要
证券研究报告总结
核心内容概述
本报告为川财证券研究所发布的晨报，内容涵盖宏观经济、投资策略、行业公司动态、市场表现、分析师承诺及投资评级说明等多个方面，旨在为投资者提供全面的市场分析与投资建议。
主要观点
宏观经济
- 日本经济复苏趋势不变：尽管2015年四季度GDP环比折年率下修至1.5%，但私人消费和净出口贡献显著，显示经济复苏仍在持续。
- 政策与市场动向：中国政策层面强调经济结构调整、农业现代化、金融改革等，对相关行业有积极影响。
- 汇率表现：美元指数上涨，美元兑人民币汇率小幅上涨，部分亚洲货币表现波动。
投资策略
- 银行板块异动分析：银行股上涨主要由兴业银行并购华福证券引发，不视为风格切换，而是行业事件推动。
- 混业经营趋势：混业经营政策逐步推进，银行在客户、渠道、资本等方面优势明显，有望提升中长期投资价值。
- 强者恒强逻辑：金融子行业壁垒放宽，市场集中度可能进一步提升，经营管理更优的企业将更具竞争力。
关键信息
国内重点动态
- 新希望：农业供应链金融领域领先，转型为经营服务型企业，估值空间打开。
- 南北车合并：股东大会通过合并议案，3月10日起复牌。
- 山西证券：拟定增募资不超过40亿元，用于扩大业务规模。
- 河南重点项目：总投资2.43万亿元，涉及基建、民生等领域。
- 中证协黑名单：首次公开发行股票配售对象中，31个被列入黑名单。
- 原油进口均价下跌：前2个月原油进口均价下跌46.2%，反映国际油价走低。
国际动态
- 欧洲央行QE：欧元区主权债券全面上涨，德国、意大利国债收益率下跌。
- “绿色丝绸之路基金”启动：首期募资300亿元，致力于“一带一路”沿线环保和清洁能源发展。
- 美国LMCI数据：2月就业市场状况指数为4.0，前值修正为4.8。
- Sentix投资者信心指数：欧元区3月Sentix指数达18.6，为2008年以来最高。
行业公司推荐
推荐组合
| 股票名称 | 所属行业 | 配置比例 | 最新股价 | 市值（亿元） | 推荐理由 |
|---|---|---|---|---|---|
| 桐昆股份 | 化工 | 8.0% | 12.50 | 43 | 行业龙头，受益于涤纶回暖 |
| 农发种业 | 农林牧渔 | 6.0% | 16.88 | 34 | 农垦系统改革核心标的 |
| 江淮动力 | 机械设备 | 5.0% | 8.09 | 68 | 农业信息化项目落地 |
| 东源电器 | 电气设备 | 6.0% | 24.87 | 49 | 新能源汽车风口 |
| 怡亚通 | 交通运输 | 8.0% | 27.29 | 165 | 高增态势持续 |
| 恒顺醋业 | 食品饮料 | 5.0% | 21.08 | 26 | 国企改革题材发酵 |
| 奥飞动漫 | 传媒 | 6.0% | 37.93 | 70 | 动漫全产业链布局 |
| 安硕信息 | 计算机 | 6.0% | 133.14 | 32 | 数据服务切入互联网金融 |
| 机器人 | 机械设备 | 6.0% | 44.92 | 204 | 两化融合受益标的 |
| 金鸿能源 | 公用事业 | 7.0% | 32.18 | 56 | 油价触底+气价改革推动 |
市场表现
国内主要指数
| 指数 | 日涨跌幅 | 周涨跌幅 | 月涨跌幅 | 季涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|
| 上证综指 | 1.89 | -1.02 | 5.57 | 13.90 |
| 沪深300 | 1.70 | -1.76 | 5.48 | 13.96 |
| 深成指 | 1.24 | -2.95 | 5.20 | 14.99 |
| WIND全A | 1.64 | 0.03 | 9.58 | 14.63 |
| 银行 | 5.88 | 0.43 | 2.76 | 6.00 |
海外主要指数
| 指数 | 日涨跌幅 | 周涨跌幅 | 月涨跌幅 | 季涨跌幅 | 预测市盈率 |
|---|---|---|---|---|---|
| 道琼斯工业 | 0.78 | -1.60 | 1.50 | 1.09 | 16.75 |
| 道琼斯交运 | 0.23 | -1.92 | 0.99 | -0.58 | 15.61 |
| 能源 | -0.69 | -2.92 | -5.47 | -2.88 | 27.24 |
| 原材料 | 0.11 | -2.59 | 1.10 | 2.93 | 18.13 |
| 银行业 | 0.27 | -0.25 | 3.26 | -2.50 | 11.77 |
商品及债市表现
主要商品
| 商品 | 收盘价 | 日涨跌幅 | 周涨跌幅 | 月涨跌幅 | 季涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|---|
| 沪金 | 240 | -2.08 | -2.74 | -6.54 | 0.73 |
| 沪铜 | 42300 | 0.24 | -1.01 | 1.51 | -7.86 |
| 沪锌 | 15740 | 0.10 | -1.93 | -3.97 | -5.32 |
| 沪铅 | 12240 | -0.04 | -0.04 | -2.66 | -8.38 |
| 螺纹 | 2486 | 2.81 | 0.89 | -0.40 | -2.20 |
| 橡胶 | 12815 | 0.91 | -4.65 | -6.77 | 4.19 |
| 塑料 | 9310 | -0.43 | -1.01 | 5.20 | 12.10 |
| PVC | 5300 | -0.47 | 1.92 | 2.42 | -3.64 |
| PTA | 4750 | -1.41 | -3.14 | -0.75 | -6.86 |
| 玻璃 | 934 | -0.85 | -3.01 | 1.41 | 5.90 |
主要债券
| 债券 | 收盘价 | 日涨跌幅 | 周涨跌幅 | 月涨跌幅 | 季涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|---|
| 中证全债指数 | 160.71 | -0.06 | -0.38 | 0.42 | 1.58 |
| 中债信用债指数 | 98.43 | -0.06 | -0.31 | 0.09 | -0.02 |
| 国债收益率(1年) | 3.08 | 2.11 | 2.99 | -1.19 | -28.82 |
| 国债收益率(5年) | 3.33 | 3.12 | 9.97 | -3.70 | -37.67 |
| 企业债收益率(AAA,5年) | 4.43 | 1.00 | 16.51 | -10.86 | -69.72 |
| 企业债收益率(AA,5年) | 5.63 | 1.00 | 14.51 | -9.86 | -78.72 |
投资评级说明
-
证券投资评级：
- 买入：预测6个月内收益超过20%
- 增持：预测5%~20%
- 中性：预测-5%~5%
- 减持：预测低于-5%
-
行业投资评级：
- 超配：预测收益高于市场基准5%
- 全配：预测收益在-5%~5%
- 低配：预测收益低于市场基准-5%
分析师承诺
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