20231024-宏源期货-有色金属周报（工业硅）_仓单逐渐注销_供给压力下硅价偏弱运行_33页_2mb

工业硅市场周报总结
1. 当前市场趋势
工业硅价格本周呈现偏弱运行，主要受供给侧增加和需求端情绪疲软的影响。成本端，硅石价格平稳，电极和电力成本小幅下移，但四川和云南地区丰水期接近尾声，电价回升趋势预期推涨成本，增强短期支撑。供给端，硅企开工维持高位，产量持续增加，预计10月将保持增量。需求端，下游需求整体支撑有限，多晶硅价格大幅下调，库存累积，导致硅料需求减弱；有机硅价格企稳，但市场交投清淡；硅铝合金需求低位，铝制品价格上涨动力不足。库存端，期货仓单逐步注销，总库存高位，释放压力，且社会库存持续创新高。

2. 关键驱动因素

• 成本端：电价上调预期增强支撑，当前电价回落，但丰水期结束将推高成本。
• 供给端：四川、云南硅企调整电价，但盈利尚可，开工率高，产量稳中有增。
• 需求端：多晶硅库存累积，价格走弱；有机硅需求刚需尚存，短期企稳；硅铝合金需求疲软未显回暖。
• 库存端：仓单注销加速，供给压力加大。

3. 行情展望
短期，工业硅价格预计运行区间14,000-15,000元/吨，供给和需求弱化支撑不足。中长期，丰水期尾声后成本上移和开工下滑可能增强价格支撑，重点关注14,000元/吨支撑位和逢低布局机会。

4. 风险因素
宏观风险（如经济波动）和硅厂减产均可能影响市场平衡，建议投资者关注供需变化。