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生猪期货早报总结（2026-07-03）

核心内容概述

本报告分析了2026年7月初生猪期货市场的走势及基本面情况，综合评估了供需变化、基差、库存、期货盘面、主力持仓等因素对生猪价格的影响，为投资者提供市场判断与策略参考。

主要观点

1. 生猪价格走势预测

• 短期：生猪价格预计维持震荡偏弱格局。
• 中期：价格或进入区间震荡，主要关注供应和月底需求增长情况。
• 期货盘面：价格在20日均线上方且方向向上，偏多。
• 基差：现货全国均价10400元/吨，2609合约基差-1855元/吨，现货贴水期货，偏空。
• 主力持仓：主力净空，空增，偏空。

2. 供需分析

• 供应端：国内生猪养殖持续亏损，存栏小幅下降，出栏减少，短期供给减少。
• 需求端：猪肉消费低位有所回升，但整体仍偏淡，需求改善预期有限。
• 综合判断：供需双减，猪价短期震荡偏弱，关注集团场出栏节奏变化及现货价格底部动态。

3. 存栏与出栏数据

• 生猪存栏：截至3月31日，生猪存栏量42358万头，环比减少1.2%，同比增加1.5%。
• 能繁母猪存栏：截至3月31日，能繁母猪存栏为3904万头，环比减少1.8%，同比减少3.3%。
• 出栏量：月度生猪出栏量有所波动，但整体处于下降趋势。
• 出栏均重：周度生猪出栏均重走势显示，猪只逐渐趋向肥育。

4. 利多与利空因素

• 利多：
  • 生猪供应处于五一节后淡季；
  • 猪粮比回落至历史低位区间。
• 利空：
  • 生猪需求整体偏淡；
  • 生猪存栏同比减少低于预期。

关键信息汇总

一、市场预期

• 猪价短期震荡偏弱，中期维持区间震荡。
• 生猪LH2609合约预计在12100至12500元/吨区间震荡。

二、现货价格

• 全国均价：6月25日至7月2日，全国均价从9.41元/公斤升至10.4元/公斤。
• 区域价格：山东、江苏、湖南、广东等地价格有所波动，广东地区价格涨幅最大。

三、库存与存栏

• 生猪存栏环比减少1.2%，同比增加1.5%。
• 能繁母猪存栏环比减少1.8%，同比减少3.3%。
• 生猪存栏维持相对高位，出栏增多预期对价格形成下行压力。

四、出栏利润

• 周度出栏利润走势显示，猪价上涨带动利润回升，但整体仍处于低位。

五、替代效应

• 猪牛肉价差走势显示，猪肉价格优势引起消费偏好回升。

六、饲料盈利预期

• 周度饲料盈利预期显示，生猪养殖盈利情况仍不乐观。

七、屠宰端情况

• 白条均价：呈现震荡走势，但整体维持低位。
• 毛白价差：价差稳定，反映屠宰成本与利润关系。
• 屠宰结算价：整体维持低位，屠宰企业利润有限。
• 屠宰企业鲜销率与冻品库存率：鲜销率有所回升，冻品库存率维持高位，反映市场消化能力有限。

主要风险点

1. 生猪存栏维持高位：出栏增多预期对价格形成下行压力。
2. 消费信心不足：需求不旺，影响猪价上涨空间。

总结

本报告指出，当前生猪市场处于供需双减阶段，猪价短期震荡偏弱，中期维持区间震荡。现货价格有所回升，但整体仍偏弱。生猪存栏和能繁母猪存栏数据表明供应端有所调整，但恢复速度较慢。期货市场基差和主力持仓显示市场情绪偏空，需密切关注出栏节奏和需求变化，以判断价格走势。