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生猪市场分析报告总结（2024年12月08日）

核心内容概述

本报告分析了2024年12月2日至12月8日生猪市场的运行情况，并展望了12月9日至15日的市场走势。整体来看，生猪现货价格继续弱势运行，期货市场亦呈现震荡态势，市场供需关系较为平衡，但存在一定的价格下行压力。同时，报告指出未来一段时间内，生猪市场可能迎来价格波动，需关注反套趋势及风险因素。

本周市场回顾

现货市场

• 仔猪价格：河南20KG仔猪价格为33.5元/公斤，较上周下降0.8元/公斤。
• 生猪价格：河南生猪价格为15.62元/公斤，较上周下降0.6元/公斤。
• 二元母猪价格：全国50KG二元母猪价格为1620元/头，较上周略有下降。
• 出栏均重：全国生猪出栏平均体重为125.99KG，环比上升0.09%。

期货市场

• LH2501合约：本周最高价15085元/吨，最低价15540元/吨，收盘价14620元/吨，较上周同期下降455元/吨。
• 基差：LH2501合约基差为1000元/吨，较上周同期下降145元/吨。
• 月差：LH2501-LH2503月差为1305元/吨。

下周市场展望

现货价格趋势

• 供应端：12月日均出栏环比增加，集团出栏计划基本完成，散户及二次育肥出栏积极性较高。
• 需求端：随着气温下降，下游承接力增强，宰量逐步提升，但需求增速不及供应释放，价格仍偏弱。
• 预期：12月冬至前一周可能出现第二波需求抬升，需继续观察实际落地情况。

期货市场展望

• LH2501合约：短期支撑位为14000元/吨，压力位为16000元/吨。
• 价格预期：春节前存在较大幅度降重预期，但现阶段体重尚未明显转降，盘面预期偏弱。
• 反套趋势：3-7及5-9反套趋势显现，需注意止盈止损。
• 仔猪供应：冬季仔猪死亡率提升，11月仔猪供应可能迎来边际拐点，对应2025年4-5月标猪供应拐点。

关键数据与图表

供给端数据

• 全国小猪存栏：图3显示全国小猪存栏情况。
• 能繁存栏：图4显示能繁存栏情况。
• 生猪出栏均重：图5显示本周出栏均重为125.99KG。
• 月度猪肉产量：10月猪肉产量为532万吨，环比上升8.3%。
• 月度猪肉进口：10月猪肉进口为9万吨，环比下降12.83%。

价格走势

• 生猪价格：图7显示河南生猪价格走势；图8显示山东生猪价格走势。
• 全国猪肉批发价均价：图9显示全国猪肉批发价走势。
• 母猪均价：图10显示全国母猪均价走势。
• 仔猪价格：图13显示仔猪价格走势。
• 猪粮比：图14显示猪粮比走势。
• 跨区价差：图15至图18显示不同区域价差走势。
• 屠宰毛利：图19显示屠宰企业日度毛利情况。
• 肥标价差：图20显示肥标价差走势。

需求端数据

• 白条猪肉鲜销率：图21显示白条猪肉周度鲜销率。
• 屠宰企业日度屠宰量：图22显示屠宰企业日度屠宰量走势。

风险提示

• 宏观环境：需关注宏观经济走势对市场的影响。
• 二次育肥：二次育肥行为可能对价格形成压力。

其他信息

• 分析师声明：报告观点基于独立分析，不代表公司立场。
• 免责声明：报告信息来源于公开资料，不构成投资建议，使用需自行承担风险。
• 版权声明：本报告版权属于国泰君安期货，未经许可不得复制或引用。

总结

本周生猪现货价格弱势运行，期货市场震荡，基差有所收窄。供应端集团出栏计划基本完成，散户及二次育肥出栏积极性较高，导致供应相对宽松。需求端虽有季节性提升，但增速有限，整体价格承压。下周预计现货价格仍将震荡，期货市场需关注春节前降重预期及反套趋势。风险点包括宏观环境变化及二次育肥行为，投资者应谨慎操作，注意止盈止损。