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生猪市场分析总结（2024年01月15日）

核心内容

本报告分析了2024年1月15日生猪市场的现货价格、期货价格及价差情况，结合基本面数据与市场趋势，提出相应的投资建议。

基本面跟踪

现货价格

• 河南现货：13900元/吨，同比下降150元/吨。
• 四川现货：13050元/吨，同比下降100元/吨。
• 广东现货：13200元/吨，同比下降150元/吨。

从现货价格来看，各地价格均呈现震荡调整趋势，整体下行压力仍存，主要受疫情持续影响及去库逻辑压制。

期货价格

• 生猪2403：13545元/吨，同比上涨55元/吨。
• 生猪2405：14855元/吨，同比上涨25元/吨。
• 生猪2407：15960元/吨，同比下降10元/吨。

期货价格整体呈现波动状态，近端合约价格相对稳定，远端合约则略有回调。

成交量与持仓量

• 生猪2403：成交量50968手，较前日减少3706手；持仓量105647手，较昨日减少3168手。
• 生猪2405：成交量10144手，较前日减少2677手；持仓量43558手，较昨日减少472手。
• 生猪2407：成交量2786手，较前日减少192手；持仓量18153手，较昨日增加60手。

成交量和持仓量均有所下降，表明市场参与度不高，投资者观望情绪浓厚。

价差分析

• 生猪2403基差：355元/吨，同比下降205元/吨。
• 生猪2405基差：-955元/吨，同比下降175元/吨。
• 生猪2407基差：-2060元/吨，同比下降140元/吨。
• 生猪3-5价差：-1310元/吨，同比上升30元/吨。
• 生猪5-7价差：-1105元/吨，同比上升35元/吨。

整体价差呈现负值，表明远期合约价格低于近期合约，市场对远期价格的预期偏弱。

趋势强度

• 趋势强度：0
• 分类：中性
• 说明：趋势强度处于中性区间，表示当前市场趋势不明显，既无明显看多也无明显看空信号。

观点及建议

1. 市场趋势：现货价格震荡调整，缺乏明确的驱动因素。
2. 基本面因素：饲料成本下降及母猪去化数据进一步佐证疫情对市场的影响。
3. 操作建议：
   • 近端合约受去库逻辑压制，价格承压。
   • 远端合约可逐步给出预期，反套策略从估值维度仍具价值。
   • 建议继续持有反套头寸，注意止盈止损。
   • 短期支撑位为13000元/吨，压力位为15000元/吨。

风险提示

• 本报告仅供专业投资者参考，非国泰君安期货客户请勿阅读。
• 投资决策需基于个人风险承受能力，不构成具体投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。

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