20150727-信达证券-化工行业2015年第31周周报_电石价格止跌反弹_原油价格继续下挫_40页_1mb

报告摘要

化工行业2015年第31周周报总结

核心内容概览

本报告总结了2015年第31周化工行业的价格变动、市场供需状况以及相关产业链的走势，重点分析了氮肥、磷肥、钾肥、复合肥、农药、农产品、矿物化工、无机酸碱、煤化工和原油等板块的表现。报告指出，部分产品价格止跌反弹，但整体市场仍面临供需失衡和成本压力。

一、农用化工产业链

1. 氮肥

国际市场：尿素价格下跌，美国海湾尿素下跌0.6%至306美元/吨，波罗的海尿素下跌1.8%至267美元/吨。
国内市场：山东尿素价格稳定在1715元/吨，氯化铵价格上涨1.8%至580元/吨，合成氨价格下跌2.4%至2490元/吨。
分析：国内尿素价格止跌企稳，主要是因农业需求有所好转，但出口预期导致价格承压。合成氨价格下跌与成本支撑减弱有关。

2. 磷肥

国际市场：美国海湾DAP价格下跌1.1%至465美元/吨。
国内市场：一铵、二铵价格稳定。
分析：国内磷肥需求平稳，出口关税统一有利于企业灵活安排生产与出口，缓解供应压力。全球钾肥需求回升，国内供应略显充裕。

3. 钾肥

国际市场：价格无波动。
国内市场：氯化钾、硫酸钾价格稳定。
分析：全球钾肥需求回升，国内供应略显充裕，预计2015年钾肥价格将上涨，但涨幅可能低于国际市场。

4. 复合肥

市场表现：价格稳定。
分析：原材料价格下跌可能带来复合肥产品价格下跌，但企业通过政策促进经销商提前打款，推动销售。

5. 农药

市场表现：草甘膦价格疲软，低位运行。
分析：草甘膦产业链陷入原材料价格下跌-产品价格下跌的循环，环保核查影响有限。

6. 农产品

市场表现：玉米、小麦价格下跌。
分析：国际市场玉米、小麦价格下跌，国内价格也随之下调，但需求仍不旺。

二、矿物化工产业链

1. 磷化工

市场表现：磷酸价格稳定，黄磷价格小幅下跌0.1%至12650元/吨。
分析：黄磷供应充足，价格承压，但高品位磷矿石需求稳定，价格维持高位。

2. 氟化工

市场表现：制冷剂价格低位运行，氢氟酸价格下跌5.7%至6600元/吨。
分析：制冷剂需求疲软，氢氟酸市场观望情绪浓厚，价格可能继续下跌。

3. 有机硅及晶体硅

市场表现：DMC价格下跌1.3%至14800元/吨，多晶硅价格下跌0.2%至13.15美元/公斤。
分析：有机硅市场供过于求，价格承压；多晶硅产能持续扩大，市场回暖但仍有压力。

4. 锂产品

市场表现：碳酸锂、钴酸锂价格不变，锂辉石价格维持高位。
分析：锂产品价格波动较小，锂辉石进口价格仍高。

5. 镁产品

市场表现：价格稳定。
分析：镁产品市场未见明显波动。

三、无机酸碱产业链

1. 氯碱化工

市场表现：PVC价格继续下跌，东部乙烯法价格下跌4.7%至6100元/吨，东部电石法价格下跌1.4%至5380元/吨。
分析：PVC供需严重失衡，出口减少，产能过剩导致价格持续下跌。

2. 三酸三碱

市场表现：盐酸、硫酸、纯碱、烧碱价格稳定。
分析：酸碱市场供需关系未有明显改善，价格维持平稳。

四、煤化工产业链

1. 甲醇

市场表现：华东市场价格下跌2.1%至2280元/吨，西北市场价格下跌4.1%至1860元/吨。
分析：甲醇市场持续下跌，主要受原材料价格下跌影响。

2. 醋酸

市场表现：华东醋酸价格下跌0.4%至2350元/吨，华鲁恒升醋酸价格上涨1.6%至2550元/吨。
分析：醋酸市场供需关系影响价格波动，部分企业价格上涨。

3. 炭黑

市场表现：炭黑价格下跌，部分企业价格稳定。
分析：炭黑市场整体疲软，价格承压。

4. BDO

市场表现：华东散水BDO价格下跌1.2%至8500元/吨。
分析：BDO市场供过于求，价格承压，但部分企业价格稳定。

五、原油

市场表现：WTI油价下跌6.3%至48.45美元/吨，布伦特原油下跌4.1%至55.27美元/吨。
分析：原油价格继续下挫，但天然气价格略有上涨。中东局势对油价影响较大，但报告基于中期判断。

主要观点

价格走势：部分产品价格止跌反弹，如电石、合成氨、醋酸等，但整体市场仍面临价格下行压力。
供需关系：多数产品供需失衡，导致价格持续下跌，尤其是PVC和复合肥。
成本支撑：原材料价格下跌对产品价格形成压力，成本支撑减弱。
政策影响：出口关税统一、环保核查、产能投放等政策对市场产生一定影响。
未来展望：部分产品如钾肥、磷肥预计价格将有所上涨，但涨幅有限；复合肥、草甘膦等仍需关注产能和需求变化。

关键信息

价格波动：尿素、磷肥、PVC、甲醇等价格持续下跌，而电石、合成氨、醋酸等价格有所回升。
供需失衡：多数产品面临产能过剩和需求疲软的双重压力。
成本变化：天然气、煤炭、电石等原材料价格波动影响产品成本支撑。
市场趋势：部分产品如钾肥、磷肥需求增长，价格有望上涨。
风险提示：中东局势对油价影响较大，市场存在不确定性。

总结

2015年第31周，化工行业整体表现疲软，部分产品价格止跌反弹，但多数产品仍面临价格下行压力。氮肥、磷肥、钾肥等产品价格波动较小，但供需失衡和成本压力依然存在。复合肥、草甘膦等产品价格低位运行，市场观望情绪浓厚。有机硅、多晶硅等产品价格下跌，市场供过于求。原油价格继续下挫，但天然气价格略有上涨。报告指出，未来市场走势需关注供需变化、政策影响和成本波动，对部分产品持看多态度，如钾肥和磷肥。

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