20240822-开源证券-爱婴室-603214.SH-公司信息更新报告_上半年保持相对稳健_母婴龙头持续打造长期竞争力_4页_736kb

爱婴室公司信息更新报告总结

爱婴室（603214）是母婴零售龙头企业，2024年半年报显示上半年营收16.94亿元，同比增长17%；归母净利润4243万元，同比增长22%。其中，第二季度营收和净利润出现短期下滑，但整体上半年业绩稳健。

电商渠道表现优异，营收增长164%，奶粉品类增长79%。费用率持续优化，毛利率稳定在26.45%。公司通过多维策略构建长期竞争力，包括新开19家门店、关闭25家门店，调整门店结构至463家；推出独家品牌如合兰仕、多优；推进数字化转型，实现人效货效提升。此外，公司拟实施中期分红，派发现金红利1510万元。

分析师维持“买入”评级，预计2024-2026年归母净利润分别为116亿元、130亿元、143亿元，对应PE从118倍下降至96倍。风险包括行业竞争加剧、生育率下滑、开店进度不及预期。公司财务稳健，毛利率保持在28.5%-28.6%区间，长期增长潜力看好，但需警惕外部风险。