20171205-川财证券-川财研究每日晨报_量化指标显示市场分化在加速_17页_1mb

文档内容总结

核心内容

本报告主要分析了2017年以来的市场分化趋势、股票质押风险、以及多个行业的热点动态，同时提供了分析师的研究观点和投资建议。

主要观点

市场分化加速

• 指数分化：上证50与中证1000指数的涨跌幅差距在2017年以来多次突破2%和3%的阈值，表明市场分化在加速。
• 历史对比：在10月16日后，市场分化频率显著上升，已突破历史统计范围。
• 风险提示：股票质押率接近平仓线，市场风险加剧，需关注质押率变化对资产定价的影响。

银行业

• 板块表现：银行板块平均PB和PE均为各行业最低，安全边际较高。
• 政策影响：金融科技应用提升运营效率，支持监管对“新金融”的发展方向。
• 投资建议：未来业绩增长确定性强，建议关注银行板块的估值修复机会。

关键信息

行业热点分析

电气设备

• 板块表现：今日下跌2.40%，新能源汽车领跌。
• 原因分析：与新版补贴政策发酵有关，客车、专用车补贴门槛提高，乘用车引入双系数调整。
• 投资建议：关注补贴正式版本落地对行业的推动。

通信

• 5G发展：工信部启动5G第三阶段研发试验，发改委推动5G网络建设。
• 投资机会：建议关注5G产业链和超跌标的，如中兴通讯、欣天科技、天孚通信、金卡智能。
• 市场回调：近期市场调整，但5G相关标的仍有长期发展潜力。

公用事业

• 用电量增长：贵州省1-10月累计用电量同比增长11.4%，动力煤需求旺盛。
• 行业趋势：火电供给缩减利好优质火电机组，建议关注动力煤龙头企业。

石油石化

• 板块表现：今日石化板块大盘股上涨，小盘股下跌。
• LNG价格上涨：北方煤改气和海上LNG进口限制导致LNG价格持续上涨，利好天然气开采和进口贸易企业。
• 项目进展：中石油卡拉库利气田一期投产，协鑫集团与保利集团合作开发海外项目。

钢铁

• 行业利润增长：前9月重点民营钢企利润同比增长225%，盈利改善。
• 限产影响：采暖季钢材库存低于往年，预计明年供不应求。
• 投资建议：关注南方钢企及业绩稳健的龙头股。

轻工制造

• 板块表现：今日下跌，但长期趋势向好。
• 行业前景：供给侧改革提速，龙头有望受益，建议关注造纸板块。

家电

• 板块分化：白电龙头股表现较好，照明设备、彩电等板块下跌。
• 投资建议：关注业绩稳健的龙头股，如海尔、美的等。

机械设备

• 行业表现：今日表现较差，但高端制造板块仍建议持续关注。
• 行业动态：宝马计划明年售出15万辆新能源汽车，推动新能源设备需求。

休闲服务

• 板块表现：受淡季影响整体震荡，但部分公司反弹。
• 投资建议：关注受淡季影响较小、受益于冬季旅游项目的公司。

环保

• 政策影响：河北推行水污染第三方治理，环保高压加速淘汰落后产能。
• 行业动态：大气治理持续推进，LNG价格上涨带动环保板块热度。

农林牧渔

• 行业表现：今日下跌，但畜牧养殖板块仍具长期投资价值。
• 政策支持：四川首次从国外引进优秀种猪，利好种猪行业。
• 投资建议：关注牧原股份、温氏股份等龙头。

热点新闻

风险提示

1. 宏观经济不达预期：若经济未如预期好转，市场可能面临价格回落风险。
2. 政策执行不达预期：环保政策若在地方落实不到位，可能影响行业需求和公司业绩。

投资评级

• 证券投资评级：以6个月内证券绝对收益为标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数收益为标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。

重要声明

• 本报告由川财证券有限责任公司编制，仅供客户使用。
• 报告内容基于公开信息，不保证真实性、准确性及完整性。
• 投资者应自行判断并咨询专业顾问，本报告不构成投资建议。
• 未经授权，禁止复制、分发或引用本报告内容。