深度报告-20240418-开源证券-黑色家电行业深度报告_2024年行业需求或企稳回暖_预计成本压力逐季度改善_继续看好海信_TCL长期竞争优势_39页_4mb

2024年黑色家电行业分析总结

本报告分析了黑色家电（主要指彩电行业），重点聚焦海信和TCL两家企业的市场表现和竞争优势，并对2024年行业发展趋势进行预测。报告认为，行业需关注大型体育赛事、消费升级和成本压力改善等因素。

2023年，海信和TCL在出货和零售端表现优于日韩企业。海信全球出货同比增长59%，TCL增长96%，市场份额分别提升至132%和130%。零售端，大尺寸电视和MiniLED产品需求强劲，海信和TCL在MiniLED线上零售份额高达43%和73%，成本方面，面板价格上涨后2023Q4开始趋缓。

2024年行业需求预计企稳回暖，尤其欧洲市场在体育赛事催化下或增长显著，而中国以旧换新政策可能带来增量487万台电视销售。同时，面板成本压力预计从2024Q2起逐步缓解，预计Q3Q4价格企稳。

海信和TCL长期竞争优势主要在于成本控制和供应链效率。海信绑定面板龙头如BOE，自主可控MiniLED芯片，海外市场成本优势明显；TCL通过分散采购策略和全渠道覆盖应对需求波动。内容方面，两者合作第三方平台如GoogleTV，提升用户体验。此外，亚马逊计划收购VIZIO可能重塑北美代工格局，暂时对品牌格局影响有限。

投资建议继续看好海信视像和TCL电子，推荐关注兆驰股份作为受益标的。风险包括行业竞争加剧、面板价格快速上涨及海外需求疲软，这些因素可能影响行业整体出货和盈利水平。总之，海信、TCL在海外和高端技术领域具有增长空间，建议把握长期投资机会。

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