20250109-太平洋-黑电行业系列（二）新兴市场篇_渗透率提升和高端化共同驱动行业增长_TCL和海信有望凭借性价比和技术优势受益_28页_997kb

家电黑电行业新兴市场篇分析总结：渗透率提升与高端化共同驱动增长

太平洋证券最新发布的家电黑电行业系列报告指出，尽管电视行业居于成熟赛道，但全球新兴市场中的渗透率提升与高端化进程正在成为推动行业增长的核心驱动力。尤其是中东非、亚太和拉美三大市场的差异化表现，为中国品牌提供了重要的战略机遇。

报告认为，中东非市场虽然整体渗透率已接近70%，但仍有较大提升空间，电视均价保持较高增长水平；亚太地区渗透率虽已突破88%，但在印度等部分发展中国家潜力依然可观；而拉美市场则因价格中枢提升和技术升级呈现量价齐升的趋势。值得注意的是，中国品牌TCL与海信近年来在技术、性价比和本地化战略上的优势使其在新兴市场中的市占率持续提升，抢夺了三星、LG等韩企的市场份额。

投资建议方面，太平洋证券推荐关注TCL电子和海信视像两家公司将受益于这一趋势：前者拥有Mini-LED技术先发优势，并积极推进全球化高端升级战略；后者旗下“1+4+N”技术储备丰富，通过全球化与内部改革双轮驱动。两者产品覆盖广泛，具备较强的市场竞争力。

此外，报告提示了多重风险因素可能对行业前景构成挑战，包括宏观经济增速放缓、海运运力紧张、汇率波动、研发失败以及个股业绩不及预期等。投资者需对相关风险保持警惕。

总体来看，新兴市场在渗透率提升与高端化需求的双重作用下，电视行业增长动能稳健，中国企业凭借国际化布局和技术积累有望在竞争中持续扩大优势。