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国债期货早报总结（2021.9.17）

核心内容概述

本报告为2021年9月17日的国债期货早报，主要内容包括基本面、资金面、基差、库存、盘面及主力持仓等方面的分析，并对当日行情进行了回顾与分析。整体结论为“暂时观望”，表明当前市场环境下不宜积极操作。

主要观点

1. 基本面

   • 中方正式提出申请加入《全面与进步跨太平洋伙伴关系协定》（CPTPP），这一事件可能对国内经济政策及金融市场产生一定影响。

2. 资金面

   • 9月15日，央行公开市场进行了100亿逆回购投放，表明短期流动性有所宽松。

3. 基差情况

   • TS主力基差为0.0354，现券升水期货，偏多。
   • TF主力基差为0.3644，现券升水期货，偏多。
   • T主力基差为0.286，现券升水期货，偏多。
   • 基差整体偏多，显示市场对现券的偏好。

4. 库存情况

   • TS、TF、T主力可交割券余额分别为18040亿、14935亿、23566亿，库存处于中性水平，未对市场形成明显压力。

5. 盘面走势

   • TS、TF、T主力均在20日线下方运行，且20日线呈向下趋势，整体偏空。

6. 主力持仓

   • TS主力净多，多增。
   • TF主力净多，但多减。
   • T主力净多，多减。
   • 各主力合约持仓变化显示市场情绪有所波动，但TS合约多头力量相对较强。

7. 结论

   • 当前市场环境建议“暂时观望”，不宜积极操作。

行情回顾

• T2112：现价上涨0.07%，成交量较大，但持仓量减少，显示市场观望情绪。
• TF2112：现价上涨0.03%，成交量较小，持仓量增加，显示一定买盘支撑。
• TS2112：现价上涨0.03%，成交量较低，持仓量增加，显示市场逐步回暖。

市场分析

• 现券与期债市场：
  • 中债国债到期收益率和国债期限利差图表显示，当前国债收益率处于相对低位，期限利差维持稳定，表明市场对长端国债的需求相对稳定。
  • 各主力合约CTD券基差图表显示，基差均呈偏多态势，反映现券相对于期货的溢价，可能影响交割价及市场操作策略。

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总结

综上所述，当前国债期货市场基本面和资金面均较为平稳，基差偏多，但盘面和持仓显示市场整体偏空。建议投资者保持谨慎，暂时观望，等待更多市场信号以制定操作策略。