20161113-兴业研究-G7汇率和商品周报_黑天鹅_漂白_大宗商品暴动_19页_1mb

2016年11月07日—2016年11月13日 G7汇率和商品周报总结

核心内容概述

本周（2016年11月7日至13日）全球市场在特朗普当选美国总统的“黑天鹅”事件后迅速恢复，市场注意力转向美联储加息预期。美元指数在周五Fischer释放加息信号后创下年内新高，但面临技术性回调压力。与此同时，大宗商品市场经历剧烈波动，包括油价、贵金属、黑色系和有色品种均出现不同程度的下跌。农产品内外盘分化明显，受人民币贬值影响。此外，意大利宪法公投可能引发新一轮政治不确定性，成为市场关注焦点。

主要观点

1. 美元指数走势

• 特朗普当选：初期引发美元指数下挫，但随后市场情绪恢复，交易逻辑重回加息节奏。
• Fischer讲话：释放强烈加息信号，推动美元指数突破99，创年内新高。
• 技术分析：美元指数面临100阻力位，若无法突破，下周或出现技术性回调。
• 操作建议：美元回调可能利多油价，但短期维持强势，建议关注回调机会。

2. 欧元走势

• 意大利公投风险：若改革法案未通过，可能引发新一轮退欧危机，欧元面临利空压力。
• 市场反应：欧元在特朗普当选后迅速贬值，但技术面上存在反弹可能。
• 操作建议：短期看空欧元，但若美元回调，欧元或有机会收复部分跌幅。

3. 英镑走势

• 英国脱欧不确定性：政府准备新法案，市场情绪有所缓解。
• 经济数据支撑：第三季度经济数据平稳，英镑显露复苏迹象。
• 操作建议：短线可谨慎做多，但需防范政治风险，关注1.29阻力位。

4. 日元走势

• 政策未变：日本央行维持80万亿日元购债规模，通胀预期仍偏弱。
• 美元强势：美元兑日元突破三角形，但缺乏持续上攻动力。
• 操作建议：短期偏空，但需关注技术回调压力。

5. 澳元走势

• 黑色与有色带动：前半周受黑色系上涨带动澳元走强。
• Fischer讲话冲击：周五夜盘黑色系暴跌，澳元随之回调。
• 操作建议：短期存在回调风险，但若美元走弱，澳元有望反弹。

6. 贵金属走势

• 大选日冲高回落：黄金、白银在大选日短暂冲高后回落。
• Fischer讲话影响：加剧贵金属下跌，但政治不确定性仍利多贵金属。
• 操作建议：下周可能触底反弹，关注黄金1210支撑位，白银17支撑位。

7. 能源走势

• 三大利空打压：美元强势、EIA库存高于预期、OPEC增产。
• 周跌幅：WTI油价周跌幅0.39%，但市场风险释放后有所反弹。
• 操作建议：下周油价或震荡上行，关注42美元支撑位和48美元阻力位。

8. 有色走势

• 特朗普基建计划：市场对“美版四万亿”预期推升有色上涨。
• Fischer讲话冲击：周五夜盘有色暴跌，空头强平导致多空互杀。
• 操作建议：短期回调风险较大，建议择机做空。

9. 黑色系走势

• 政策调控加码：发改委及交易所出台多项措施，抑制价格过快上涨。
• 周五夜盘暴跌：因政策监管、程序化交易及市场恐慌，黑色系出现暴涨暴跌。
• 操作建议：下周可能继续波动，总体偏弱。

10. 农产品走势

• 内外盘分化：大豆、玉米等主粮品种内外盘走势差异明显。
• 棉花闪崩：周五夜盘因交割制度调整及市场情绪导致短时间暴跌。
• 操作建议：农产品内外分化可能收窄，建议下周择机做空。

关键信息

• 美元指数：创年内新高99.1243，面临100阻力位。
• 意大利公投：若改革法案未通过，可能引发新一轮退欧危机。
• 贵金属：受Fischer讲话冲击，黄金、白银跌幅均超2%，但政治不确定性提供支撑。
• 油价：受美元走强、OPEC增产等利空影响，周跌幅0.39%，但下周可能震荡上行。
• 黑色系与有色：受政策调控和市场情绪影响，出现暴涨暴跌，短期回调风险较大。
• 农产品：受人民币贬值影响，内外盘分化明显，棉花夜盘闪崩。

操作建议汇总

其他重要数据与事件

• 美国大选：特朗普当选，市场情绪迅速恢复，关注其财政政策对美元的影响。
• 密歇根大学消费者信心指数：初值91.6，超预期，提振美元。
• OPEC月度报告：确认10月增产，加深市场对冻产协议失效的担忧。
• 交易所窗口指导：周五可能对部分账户进行强平，加剧市场波动。
• 程序化交易：在市场剧烈波动中，程序化交易系统失效，加剧踩踏式平仓。

总结

本周全球市场在特朗普当选后迅速“漂白”，美元指数强势上涨，但面临技术性回调。大宗商品市场整体承压，尤其是贵金属、有色和黑色系，受加息预期和市场情绪影响剧烈波动。意大利宪法公投风险未被充分price in，可能成为新一轮市场冲击源。农产品因人民币贬值影响，内外盘分化显著，棉花夜盘闪崩引人关注。下周市场可能继续震荡，需密切关注美元走势、OPEC冻产进展及政治事件风险。