20251204-冠通期货-工业需求端提升开工负荷_5页_406kb

冠通期货尿素研究报告总结

• 市场动态: 尿素今日高开高走后震荡走弱，现货市场成交改善，上游工厂调涨价格，短期现货价格预计稳定。报价范围山东、河南、河北小颗粒尿素出厂价1630-1690元/吨，河南工厂报价偏低端。
• 供需分析: 工业需求端提升，复合肥工厂开工负荷上涨3.47%，库存持续去化。日产低端因天然气限产影响，产量约19.53万吨，后续西南地区装置停车可能进一步减少供应。
• 期货表现: 主力合约2601收于1688元/吨，跌0.12%，持仓量下降。期货多空持仓分歧，市场谨慎多空。
• 基本因素跟踪: 基差走强，仓库注册数量增加。企业库存环比减少，待发订单天数增加，体现需求改善。尿素供应受限于气头装置限产，预测价格由限气预期和宏观因素支撑，但需监控下游高价承接。