20250901-中国银河-旭升集团-603305.SH-2025年半年报业绩点评_盈利持续修复_加速拓展新业务_新产品_新产能_4页_1mb

旭升集团2025年半年报业绩总结

核心内容

旭升集团于2025年9月1日发布2025年半年度报告，展示了公司在业绩修复与新业务拓展方面的积极进展。尽管整体营收和净利润同比有所下滑，但公司通过加速拓展储能、机器人及镁合金等新业务，推动盈利能力逐步恢复。

主要财务数据

• 营业收入：2025年H1实现20.96亿元，同比下降2.47%；Q2实现10.50亿元，同比增长3.89%，环比增长0.29%。
• 归母净利润：2025年H1实现2.01亿元，同比下降24.22%；Q2实现1.05亿元，同比下降2.41%，但环比增长9.77%。
• 扣非归母净利润：2025年H1实现1.77亿元，同比下降25.65%；Q2实现0.96亿元，同比下降0.57%，环比增长17.64%。
• 每股收益（EPS）：Q2为0.21元。
• 毛利率：Q2达到22.75%，同比提升1.10个百分点，环比提升1.95个百分点。
• 净利率：Q2扣非归母净利率为9.11%，环比提升1.34个百分点。
• 财务费用率：Q2财务费用率下降3.08个百分点，主要受益于欧元贬值带来的汇兑损益。

业务发展亮点

储能业务

• 2025年H1储能业务收入达2.98亿元，同比增长191.3%，成为公司业绩增长的重要驱动力。
• 扣非归母净利率连续三个季度环比修复，显示出公司盈利能力的稳步提升。

汽车类业务

• 2025年H1汽车类业务营收同比下降10.5%至17.05亿元，主要受内销拖累。
• 内销收入同比下降7.9%至11.26亿元，外销收入同比增长4.7%至9.70亿元，外销表现相对稳健。

新业务布局

• 机器人业务：公司聚焦关节壳体、躯干结构件等核心零部件，已获得多个头部机器人企业的项目定点。
• 镁合金业务：依托多年技术积累，成功导入多个新能源汽车镁合金项目，包括中控系统结构件、三电系统壳体及变速箱壳体等核心部件。

全球化战略进展

• 墨西哥基地：2025年6月正式投产运营，完成核心团队搭建并实现OTS样品交付，锁定重要客户订单，正逐步导入自动化设备以提升产能利用率。
• 泰国基地：2025年7月启动建设，公司将重点服务东南亚新能源汽车及高端智造产业，推动本地化运营体系完善。
• 公司成功渗透特斯拉、Rivian、Lucid等老客户，并开拓福特、富兰瓦时等新兴客户，全球化业务前景良好。

投资建议

• 盈利预测：预计2025-2027年公司营业收入分别为51.25亿元、60.88亿元、71.60亿元，归母净利润分别为5.15亿元、6.15亿元、7.77亿元，摊薄EPS分别为0.54元、0.65元、0.82元。
• 估值指标：对应PE分别为26.80倍、22.45倍、17.78倍，估值逐步下降，成长性显著。
• 评级：维持“推荐”评级，反映对公司未来增长的信心。

财务指标预测（2024A-2027E）

风险提示

• 下游客户销量不及预期
• 市场竞争加剧
• 新业务拓展不及预期

分析师信息

• 石金漫：汽车行业首席分析师，拥有8年研究经验，曾多次在新财富、水晶球、II评选中获奖。
• 秦智坤：汽车行业分析师，北京邮电大学应用经济学硕士、经济学学士。

联系方式

• 机构客户可联系：
  • 深广地区：程曦（0755-83471683，chengxi_yj@chinastock.com.cn）
  • 上海地区：陆韵如（021-60387901，luyunru_yj@chinastock.com.cn）
  • 北京地区：田薇（010-80927721，tianwei@chinastock.com.cn）
    褚颖（010-80927755，chuying_yj@chinastock.com.cn）

公司信息

• 股票代码：603305.SH
• A股收盘价：14.49元
• 总股本：95,331.67万股
• 流通A股市值：138.14亿元