德勤-2020年中国生命科学与医疗行业并购趋势报告-2020.5-32页_3mb

2020年中国生命科学与医疗行业并购趋势报告总结

核心内容概述

本报告分析了2019年中国生命科学与医疗行业的并购趋势，并对2020年的前景进行了展望。尽管2019年的并购活动受到宏观经济放缓、政策收紧及中美贸易摩擦等影响，整体交易数量和金额均有所下降，但某些子行业如生物制药和医疗科技仍表现出强劲的发展势头。2020年，随着新冠疫情的爆发，医疗行业面临挑战，但也加速了数字化转型，推动了新一轮的投资热潮。

主要观点与关键信息

2019年并购回顾

• 整体交易减少：2019年中国生命科学与医疗行业的并购交易数量和金额较2018年下降约24%。
• 境内与跨境交易均下滑：境内交易数量从328笔降至268笔，金额从292亿美元降至208亿美元；跨境交易数量从103笔降至63笔，金额从72亿美元降至69亿美元。
• 中型交易缩减最多：2019年中型交易（1亿至5亿美元）减少最为显著，A类交易下降幅度更大，反映出投资环境的不确定性。

跨境交易下滑

• 中美争端影响：美国对外国投资的审查加强，尤其是对生物技术和制药领域的审查，导致跨境交易减少。
• 授权许可引进：中国公司通过授权许可引进（license-in）方式获取技术，以规避审查风险，例如基石药业、再鼎医药等。
• 交易数量下降：2019年生物制药行业跨境交易数量下降至11笔，仅为2018年的水平。

药品研发与制造行业

• 生物制药保持活跃：尽管交易数量下降近一半，但交易金额保持增长，主要得益于大额交易。
• 中药和化学药品行业波动：2018年交易达到顶峰，2019年有所回落，但仍有政策支持和市场机会。
• 带量采购影响：带量采购政策挤压了中小型仿制药企业的生存空间，推动其被并购或转型。

医疗器械行业

• 跨境交易受挫：2019年医疗器械行业的跨境交易减少，但境内并购仍保持热度。
• 国产替代趋势：随着政策支持和成本优势，国产医疗器械在市场中逐渐占据更大份额。
• 重点发展领域：如医疗影像、体外诊断、介入类耗材等领域，国产企业不断崛起。

医疗服务机构投资

• 医院投资降温：自2017年起，医院投资减少，因整合和管理难度大。
• 专科医院仍有潜力：专科医院的标准化服务模式使其更具投资吸引力。
• 疫情对医院投资的影响：疫情使医院投资前景更加复杂，但也可能推动基层医疗投资。

2020年展望

• 疫情推动数字化转型：疫情促使医疗行业加快数字化发展，如在线诊疗、5G、人工智能等技术应用。
• 科技投资增长：科技公司如百度、阿里、腾讯、京东等在数字医疗领域获得大量融资。
• 政策与市场驱动：国家政策支持和市场需求推动了医疗器械国产化和医疗科技投资。

行业趋势与前景

技术创新

• 数字医疗崛起：在线诊疗、AI、大数据等技术成为推动医疗行业发展的关键。
• AIoT体系构建：科技公司通过构建AIoT体系，提升医疗服务效率和质量。

行业改革举措

• 政策支持：国家通过一系列改革措施，如药品上市许可持有人机制，推动行业整合和创新。
• 市场整合：随着带量采购和“一票制”政策的实施，行业整合将加速。

投资机会

• 生物制药：未来几年，中国生物制药市场将持续增长，并购趋势将恢复。
• 医疗器械：国产替代趋势明显，未来并购将集中在高端设备和创新技术。
• DTP药店：随着处方从医院向DTP药店转移，该领域将有更多投资机会。
• 科技公司：科技巨头在数字医疗领域的投资将继续增加，推动行业变革。

附录信息

• 交易纳入标准：MergerMarket对并购交易的纳入标准包括交易金额、股份比例及第三方咨询服务等。
• 关键术语：如VIC模式、MAH机制、带量采购（VBP）等，均在文中有所提及。
• 联系方式：报告提供了多个办事处的地址和联系方式，方便进一步咨询。

结语

2020年虽然面临宏观经济的挑战，但得益于政策支持、技术创新和行业改革，中国生命科学与医疗行业仍充满投资机遇。数字化转型和国产替代将成为行业发展的主要驱动力，推动行业的长期增长和创新。