20161205-华泰证券-计算机软行业周报_市场短期承压_关注信息安全主题_14页_1mb

行业周报总结 - 2016年12月05日

核心内容概述

本行业周报聚焦于2016年12月5日计算机软硬件行业的市场动态、投资策略及个股推荐。整体来看，行业面临短期市场承压，但中长期仍具备良好的发展机会，特别是在信息安全、人工智能、企业服务、互联网金融以及智慧城市PPP等主题上。

主要观点

市场走势

• 上周申万一级计算机指数下跌 2.52%，而沪深300指数微涨 0.22%，显示计算机行业短期承压。
• 个股涨跌幅分化明显，周涨幅前十包括同花顺、远光软件、东华软件、南威软件、万达信息等，跌幅前十则以浩丰科技、天泽信息、科大国创等为主。

投资策略

• 市场短期面临多重利空（如意大利修宪公投、美联储加息预期等），建议投资者保持谨慎。
• 建议关注行业景气度高、基本面优质、估值合理、中期有明确催化剂的公司。
• 短期重点关注信息安全与自主可控，中期关注人工智能、企业服务、互联网金融、智慧城市PPP等主题。

关键信息

行业动态

• IDC数据显示：阿里云2016年上半年全球IaaS市场份额增长最快，同比增长 122%，远超行业平均水平。
• 中国5G商用时间表：预计2019年启动5G网络建设，2020年正式商用，将带动产业链升级，市场空间有望达到“万亿级”。
• 中美日欧E级超算规划：E级超算计算性能将达“太湖之光”的8倍，是全球超算发展的下一代里程碑。
• 百度发布“云图”生态计划：未来五年将投入100亿元，打造云技术生态圈，联合30家以上云技术合作伙伴，服务1000万家企业。
• 央行移动支付数据：2016年第三季度移动支付业务保持快速增长，银行金融机构处理移动支付业务66.29亿笔，金额35.33万亿元，同比增长 45.97% 和 94.45%。

个股推荐

聚龙股份

• 未来三年复合增速预计超过 50%，2016-2017年PE分别为29倍和20倍。
• 拓展消费电子领域，与源信光电合作，手机夜拍方案订单年底前有望落地，未来可延伸至智能穿戴、虚拟现实等领域。
• 建议买入，因其成长逻辑清晰，股价调整较多。

*ST易桥

• A股企业服务龙头，业务推进顺利，年报摘帽及明年业绩向好为最大催化剂。
• 建设百城千店及6大云端产品，抢占超过4500万小微企业入口。
• 2016~2017年净利润预计分别为0.6亿元、3亿元，PE分别为134倍和27倍。
• 建议买入，因其处于股价底部区间，业务进展顺利。

其他重点公司

中科曙光

• 高端服务器龙头，业绩持续增长，2016年业绩有望继续保持增长。
• 由“设备提供商”转型为“综合信息系统服务供应商”，推动智慧城市建设。
• 与VmWare合作，布局国产化平台，参与芯片国产化研发。

启明星辰

• 与腾讯合作，推出云子可信网络防病毒系统，进军企业级安全市场。
• 推出CloudSOC平台，主打政企云安全市场，具备较高的技术壁垒。
• 工控业务受益于《中国制造2025》规划，未来有望复制赛门铁克成长路径。

网宿科技

• 业绩靓丽，IDC和CDN业务分别同比增长 39.05% 和 55.64%。
• 布局云计算领域，推出社区云与私有云服务，推动云服务市场拓展。
• 海外CDN业务增长迅猛，同比增长 137%。

高升控股

• 与华嬉云游合作运营大型数据中心群，共8034个机柜，预计带来显著业绩提升。
• 通过合作运营模式，将提升公司整体竞争力和资源优势。

科大讯飞

• 技术研发投入持续加大，超脑计划在语音识别和翻译方面取得突破。
• 构建教育教学生态体系，产品体系不断完善。
• 智能客服、智能电视、车载等领域持续发力，推动人工智能产业生态系统建设。

行业风险提示

• 宏观经济低迷：可能导致需求减缓，对行业产生不利影响。

主题推荐

• 信息安全与自主可控：工信部测试即将完成，党政办公系统国产替代项目有望年底前启动招标。
• 人工智能：科大讯飞、百度等企业持续投入研发，推动技术突破。
• 企业服务：*ST易桥、神州泰岳等公司布局企业服务领域，受益于政策推动。
• 互联网金融：政策支持下，行业有望迎来发展机遇。
• 智慧城市PPP：受益于积极财政政策，相关项目有望加速落地。

行业评级

• 计算机软硬件行业：增持（维持），当前TTM估值处于历史中位水平，中期布局建议。

总结

2016年12月，计算机行业短期承压，但中长期仍具备增长潜力。投资者应关注信息安全、人工智能、企业服务、互联网金融及智慧城市PPP等主题，同时选择基本面优质、估值合理、有明确催化剂的公司进行布局。