20211107-申港证券-物业服务及管理行业周报_万科拟分拆万物云到港交所上市_7页_878kb

万科拟分拆万物云到港交所上市总结

核心内容

万科计划分拆其子公司万物云空间科技服务股份有限公司（以下简称“万物云”）至港交所上市。该举措旨在增强万物云的资本实力，提供独立的融资平台，提升其在物业管理行业的竞争力。

主要观点

• 行业整体表现：2021年11月1日至5日，恒生物业板块下跌9.54%，跑输恒生指数7.54个百分点，板块排名为倒数第一，市场情绪偏弱。
• 个股表现：
  • 股价涨幅前五名：新大正、融信服务、南都物业、特发服务、佳源服务。
  • 股价跌幅后五名：金科服务、世茂服务、雅生活服务、建业新生活、奥园健康。
• 资金动态：
  • A股物业公司中，仅招商积余在沪（深）股通中持有股份，持股数量为1505万股，持股市值1.83亿元。
  • 港股通持股中，世茂服务本周增幅最大（23.07%），合景悠活降幅最大（-25.96%）。
  • 保利物业港股通持股占比最高（50.1%），中海物业持股数量最多（5.2亿股）。
  • 新城悦服务在2021年10月1日至11月5日期间回购165.2万股，回购金额2663.14万元。
• 行业展望：中长期看好物业管理板块，基础物业管理行业成长空间大，增值服务拓展前景广阔。万达商管和万物云的上市将进一步提振行业估值。

关键信息

分拆上市背景

• 万科董事会审议通过万物云分拆上市议案，计划在港交所上市。
• 万物云2020年营业收入182亿元，营业利润17.2亿元；2021H1营业收入103.83亿元，营业利润10.43亿元。
• 相比同期碧桂园服务（2020年营收156亿元，利润32亿元；2021H1营收116亿元，利润25亿元），万物云在营收和利润上表现略逊。

分拆意义

• 万物云将获得独立融资渠道，增强资本运作能力，提升市场竞争力。
• 分拆上市有助于优化万科资产结构，提升企业整体价值。

公司动态

• 世茂服务：完成认购事项，配售115,000,000股，每股15.18港元，净额约17.35亿港元。
• 奥园健康：正与第三方就出售物业管理相关附属公司权益进行初步讨论。
• 星盛商业：控股股东黄楚龙增持200,000股，持股比例达73.56%。

风险提示

• 市场开拓不及预期
• 物业管理费收缴不足
• 疫情控制不及预期

行业评级

• 行业评级：增持（预期未来6个月内相对强于恒生指数收益率5%以上）
• 公司评级：增持（预期未来6个月内相对强于恒生指数收益率5%~15%之间）

数据概览

总结

万科分拆万物云至港交所上市，是提升其物业板块竞争力的重要举措。尽管当前恒生物业板块整体表现疲软，但行业长期增长潜力仍被看好。分拆将为万物云提供独立融资平台，增强其发展动力。同时，部分公司如世茂服务、奥园健康等也有重要动态，显示行业在资本运作和业务拓展方面仍具活力。