20130820-德邦证券-物流业有企稳迹象_持续看好物流装备_18页_1mb

机械行业周报总结

核心内容

本周机械行业整体表现弱于沪深300指数，行业指数下跌0.7%，而大盘指数上涨0.8%。行业内部子行业表现分化，其中5个子行业上涨，6个子行业下跌。推荐关注的子行业包括：工程机械、海洋工程、农业机械、铁路交通设备、造船设备等，而机床工具、基础件、仪器仪表等子行业表现中性或偏弱。

主要观点

1. “有形之手”助推海洋经济发展

   • 国务院发布的《船舶工业加快结构调整促进转型升级实施方案》明确支持海洋工程装备的发展，重点发展钻井平台、勘察船、工程船等。
   • 海洋油气资源开发将成为推动海洋工程装备产业的重要动力，相关企业如海油工程将受益。

2. 安徽合力二季度增速超预期，物流装备持续看好

   • 安徽合力中报显示，二季度销售收入同比增长18.1%，营业利润增长44%。
   • 物流业固定资产投资增速拉动叉车行业企稳回升，周期性拐点逐步显现。
   • 公司主要零部件垂直整合，提升毛利率水平，物流装备行业前景向好。

3. 房地产景气度回暖保障电梯行业需求

   • 电梯行业需求与房地产景气度高度相关，房屋施工面积增速每增长1%，预计电梯产销量增速增长1.68%。
   • 2013年1-7月全国房地产开发投资增长20.5%，房屋竣工面积增长7.9%，施工面积增长16.2%，景气指数提升，带动电梯需求增长。
   • 建议关注江南嘉捷、博林特、中国南车、中国北车等电梯制造企业。

关键信息

一、行业走势

• 上周表现：

  • 机械行业指数下降0.7%，弱于沪深300指数（+0.8%）。
  • 上涨子行业：纺织服装机械（+3.6%）、金属制品（+1.3%）、工程机械（+1.6%）。
  • 下跌子行业：仪器仪表（-2.9%）、船舶制造（-3.2%）、基础件（-1.3%）、起重运输设备（-0.6%）、机床设备（-2.3%）、锅炉设备（-1.6%）等。

• 年初至今表现：

  • 整体机械行业略好于大盘。
  • 跑赢大盘的子行业包括：金属制品、仪器仪表、铁路交通设备、起重运输设备、机床设备、锅炉设备、纺织服装机械。

二、上下游及进出口数据

• 电力需求：

  • 全社会用电量同比上升8.66%。
  • 工业用电量上升7.9%，轻工业用电量上升9.8%，重工业用电量上升7.5%。

• 天然气产量：

  • 7月同比增长8.8%。

• 运输业数据：

  • 公路客运量上升6.0%，公路货运量上升10.5%。
  • 全国主要港口货物吞吐量上升11.8%。

• 农用机械：

  • 大中型拖拉机产量上升28.4%，中型拖拉机上升26.2%，小型拖拉机上升9.1%。
  • 农作物收获机械产量下降61.5%，场上作业机械下降18.3%，棉花加工机械上升31.1%，饲料加工机械下降18.7%。

• 机床工具：

  • 金属切割机床增长2.8%，数控金属切削机床增长0.8%，金属成形机床下降0.4%。

• 非汽车交运设备：

  • 铁路机车产量下降68.6%，铁路客车产量下降62.4%。

• 石化、冶金、矿山设备：

  • 炼油、化工专用设备产量增长59.7%，泵产量增长17.2%，风机产量下降47.2%，金属冶炼设备增长43.8%，采矿专用设备下降1.6%，金属轧制设备增长13.6%。

• 节能、环保及其他专用设备：

  • 大气污染防治设备下降24.1%，包装专用设备增长59.7%，水泥专用设备增长39%，环境污染防治专用设备与去年同期持平，水质污染防治设备下降3%，固体废弃物处理设备下降7.6%，噪音与振动设备下降38%，磨具增长4.6%。

• 金属制品：

  • 金属集装箱下降27.1%，金属切削工具增长3.1%，钢绞线下降4.7%。

• 通用机械及基础件：

  • 气体压缩机增长12.1%，气体分离及液化设备增长49.5%，电动手持式工具增长9.5%，工业锅炉下降2.0%，电焊机增长40.7%，阀门增长13.8%，液压元件下降16.9%，气动元件增长20.2%，滚动轴承下降5.7%，减速机下降10.5%，锻件增长7.1%，粉末冶金零件增长0.4%，齿轮增长31.4%，金属紧固件增长6.7%，弹簧下降23.2%，铸铁件增长11.7%，铸钢件增长3.4%。

三、建议关注公司

• 重点推荐：江南嘉捷、博林特、海油工程、中国南车、中国北车、新界泵业、安徽合力、金明精机。

四、主要新闻

1. 海工装备系统集成和总承能力将获政策扶持

   • 国务院支持海洋工程装备发展，鼓励企业成立专业化联合体，提升设计、系统集成和总承包能力。

2. 铁路固定资产投资增加

   • 中国铁路总公司追加固定资产投资，全年计划投资6600亿元，新增铁路营业里程5500公里。

3. 新能源汽车发展进入高速路

   • 政策鼓励新能源汽车推广，政府公务用车优先采购小排量和新能源汽车。

4. 江苏将试行电梯保险制度

   • 江苏省试行电梯安全责任险，涵盖乘梯人和其他责任主体。

5. 中国将成为最大石油净进口国

   • EIA预测2013年10月起，中国石油净进口量将超过美国，成为全球最大净进口国。

6. 农机补贴市场加强监管

   • 农业部加大农机购置补贴产品违规行为查处力度，打击骗取补贴行为。

7. 发改委推进分布式发电应用

   • 发布《分布式发电管理暂行办法》，鼓励企业、个人投资建设分布式发电项目。

估值情况

投资评级

• 行业评级：推荐（预期未来6个月行业指数将跑赢沪深300指数）
• 股票评级：
  • 买入（股价涨幅 ≥ 20%）
  • 增持（股价涨幅 10%-20%）
  • 中性（股价涨幅 -10%~10%）
  • 减持（股价跌幅 > 10%）

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