20160728-天星资本-智能物流装备兴起_千亿市场波澜壮阔_31页_2mb

高端装备制造：智能物流装备市场分析总结

核心内容

智能物流装备是工业4.0的重要组成部分，其发展受到经济新常态、产业升级、电子商务和快递行业快速增长以及国家政策支持的多重推动。智能物流通过集成自动化、信息化和人工智能技术，实现物流全过程的智能化，提高效率、降低成本，成为物流行业发展的新方向。

主要观点

• 智能物流是大势所趋：随着人工、土地和仓储租金成本上升，智能物流装备的性价比优势逐渐显现，市场潜力巨大。
• 市场规模广阔：预计2019年智能物流装备市场规模将突破千亿，行业成长期还有4～6年。
• 国外企业领先，国内企业积极追赶：国外企业具备技术、规模和项目经验优势，而国内企业则依靠高性价比和本土化服务增强竞争力。
• 先进物流技术将成为市场推动力：自动化立体库、输送分拣系统、物流机器人等技术将推动市场增长。
• 关注系统集成商与新型装备供应商：系统集成商具有较强的研发能力和附加值，新型智能物流装备供应商代表行业未来发展方向。
• 行业风险提示：宏观经济低迷、竞争加剧以及电商快递发展不及预期可能对行业造成影响。

关键信息

市场规模与增长

• 智能物流装备市场规模预计在2019年突破千亿，整体增速在20%左右。
• 2015年快递业务量达207亿件，年均复合增长率42.76%。
• 2015年电子商务市场规模16.4万亿元，年均复合增长率28.75%。
• 2015年智能物流装备市场整体增速良好，预计未来几年仍将保持增长。

技术与装备

• 自动化立体库：截至2014年底，中国累计建成约2500座，预计2018年市场规模将达210.22亿元。
• 输送分拣设备：自动化分拣率低，市场需求大，预计2018年市场规模约142亿元。
• AGV市场：2015年市场规模约5亿元，预计2016年增长至7.5亿元，未来增长潜力大。
• 物流机器人：2014年物流机器人在各行业销售占比显示其在电商、快递、汽车等行业应用广泛。

产业链与企业分布

• 智能物流产业链：分为上游（物流硬件和软件）、中游（系统集成商）和下游（应用行业）。
• 国内企业：包括昆船物流、德马科技、天奇股份、东杰智能、新松机器人等，具备一定研发和集成能力。
• 国外企业：如大福（DAIFUKU）、德马泰克（DEMATIC）、胜斐迩（SHAEFER）等，技术领先，市场份额大。

A股与新三板企业表现

• A股上市公司：共17家，总市值529.45亿元，平均市盈率83.93。部分企业如德马科技、顺达智能表现突出。
• 新三板企业：共28家，其中22家为协议转让，6家为做市转让。顺达智能、德马科技、欧泰科等企业在营收和成长性上表现良好。

未来趋势

• 自动化与智能化：随着工业4.0的推进，自动化与智能化将成为物流装备发展的主要方向。
• 行业应用扩展：智能物流装备将逐步扩展至冷链、医药、食品饮料、纺织服装、机场等多个行业。
• 政策支持：国家出台多项政策鼓励智能物流技术的发展，如“互联网+”高效物流实施意见、物流业发展中长期规划等。

风险提示

• 宏观经济风险：经济低迷可能影响物流投资。
• 行业竞争风险：随着市场扩大，竞争将更加激烈。
• 电商快递发展风险：若电商和快递增长不及预期，将影响智能物流装备需求。

重点企业

• 大福（DAIFUKU）：全球领先的智能物流系统集成商，2015年营收27.26亿美元，毛利率约20%。
• 德马科技：智能物流装备核心零部件和系统解决方案提供商，2015年营收9.28亿元，净利润增速达66.04%。
• 顺达智能：室内物流智能化解决方案专业供应商，2015年营收和净利润增速均较高。

总结

智能物流装备行业正处于快速发展阶段，预计未来几年市场规模将突破千亿。国外企业在技术、规模和经验方面领先，但国内企业通过高性价比和本地化服务不断壮大。自动化立体库、输送分拣系统和AGV等技术将成为市场主要推动力。关注物流系统集成商和新型智能物流装备供应商，以把握行业发展机遇。同时，需警惕宏观经济、行业竞争和电商快递发展不及预期等风险。