20210417-中原期货-棉花周报_播种进入关键阶段_郑棉走势酝酿反弹_15页

棉花周报总结（2021-04-17）

核心内容概览

本报告聚焦于2021年4月12日至16日棉花市场走势，分析了国内外棉花供需、价格变化及未来趋势。报告指出，郑棉期货主力合约CF2109在近期震荡中探底回升，市场多空分歧明显，15440元/吨可能成为关键支撑位。同时，国际棉花市场也受到多重因素影响，价格波动较大，中美贸易关系对美国棉花出口影响显著。

主要观点

国内棉花市场

• 新棉销售情况：截至4月16日，全国新棉销售率达89.0%，较过去四年均值提高16.8个百分点，显示国内棉花市场供应较为充足。
• 交售与加工：全国累计交售籽棉折皮棉594.7万吨，同比增加14.2万吨；累计加工皮棉594.3万吨，同比增加17.9万吨；累计销售皮棉529.5万吨，同比增加103.4万吨，表明棉花市场活跃度较高。
• 期货持仓与仓单：郑棉CF2109合约持仓量达46.9万手，仓单库存增加，显示市场参与度提升。
• 棉副产品行情：棉籽价格先抑后扬，整体小幅上涨；棉油持续下跌，棉粕震荡上涨，棉短绒价格涨跌互现，市场整体处于震荡调整状态。

国际棉花市场

• 美棉出口周报：2020/21年度美棉净签约量2.77万吨，较前周减少55%，主要出口目的地包括越南、巴基斯坦、土耳其等；2021/22年度美棉净签约量5171吨，主要出口至危地马拉和泰国。
• 巴西棉花出口：2021年第一季度巴西棉花出口量达73.14万吨，创历史高位，预计全年出口量将超过230万吨，成为全球第二大棉花出口国。
• 进口棉报价上涨：4月16日，国际棉花价格指数（SM）上涨0.77美分/磅，折人民币一般贸易港口提货价达15322元/吨；巴西棉、美棉、澳棉等报价均出现上涨。
• 美国天气影响：得州西部降雨偏多，有利于新棉播种和出苗，但加州因干旱严重，农业用水受限，影响棉花产量和质量。

关键信息

郑棉走势

• 郑棉CF2109合约周内探底回升，收盘价15435元/吨，较上周上涨190元/吨。
• 市场多空分歧较大，15440元/吨可能成为多空分水岭。
• 操作建议：15440元/吨下方建议多单减持或观望，待价格稳定在该关口上方后可重新入场。

国际棉花供需

• USDA 4月月报：美国2020/21年度期末库存调减30万包，库存消费比为22%；全球期末库存下降110万包，主要受中国进口量增加影响。
• ICE期货走势：ICE棉花期货周内下跌，但因美元走软和经济预期改善，价格连续第二周上涨，7月合约结算价报85.03美分/磅。
• 中美贸易关系影响：中美贸易协议对美棉出口至关重要，中国需求强劲推动美国棉花出口增长。

棉花供需展望

• 全球经济预计在2021年增长6.0%，为近50年来最强劲增长，带动棉花消费量回升。
• 美国农业部将发布2021/22年度棉花供需预测，将为市场提供重要指引。
• 未来需关注天气变化、中美关系及全球经济增长情况，这些因素将影响棉花供需格局。

总结

本周棉花市场呈现震荡走势，国内新棉销售加快，库存逐步释放，但国际局势和天气变化仍对市场造成不确定性。郑棉走势在15440元/吨附近波动，市场多空分歧明显，操作需谨慎。同时，美国棉花出口受中美关系影响较大，巴西棉花出口量创历史新高，进口棉价格持续上涨，国内棉副产品市场亦呈现震荡调整态势。未来市场走势将取决于供需平衡、天气变化及国际贸易政策的走向。