20241226-金石期货-棉花_美盘进入圣诞假期_郑棉偏弱震荡_4页_767kb

棉花市场分析报告总结

一、行情综述

郑棉主力2501合约当日收盘价较上个交易日下跌0.15%，收于13445元/吨，隔夜ICE美棉休盘。郑棉呈现偏弱震荡趋势，因下游需求未见好转，供应充足导致投资者情绪低迷。预计短期郑棉将继续保持震荡走势，需关注外盘及国内政策的边际变化。

二、宏观与行业要闻

1. 棉花加工与公检情况
   截至2024年12月25日，全国棉花累计公检量达5330.8万吨，同比增幅173%。新疆棉占比较高，累计公检量同比增幅达159.7%，其中锯齿细绒棉和长绒棉表现突出。
2. 价格与供需数据
   2024/25年度全球棉花产量及消费量环比调减，期末库存小幅上调。国内现货棉价震荡下跌，期货价格强于现货，反映出市场对远期走势的分歧。
3. 纺织行业动态
   下游纺企需求疲软，纱线库存持续积累，随着春节临近，行业开机率维持低位。部分企业计划提前放假，原料采购意愿降低。

三、数据与图表分析

• 期货价格走势：郑棉及ICE美棉呈现弱势震荡，9-1价差扩大。
• 现货与基差：基差变化反映现货市场低迷，进口棉利润依然可观。
• 仓单与持仓：郑棉仓单数量维持高位，非商业持仓变化不大。

四、综合分析与策略建议

短期来看，新疆棉供应增加及下游需求疲软并存，郑棉维持弱震荡格局的可能性较大。需重点关注政策动向、外盘走势以及累库情况。操作上建议谨慎观望，关注关键价位对于资金动向的引领作用。

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