20241110-国信期货-甲醇周报_供应或将缩减_甲醇震荡企稳_19页

中信期货甲醇周报（2024年11月9日）

总结

1. 行情回顾

本周甲醇期现货价格震荡上涨。主力合约MA2501价格上涨0.52%，但持仓量有所下降。港口基差持续走弱，国内外价差略有变化，外盘价格推涨，但需进一步观察实际进口情况。

2. 基本面分析

供应端

• 国内甲醇装置开工率上升，预计冬季天然气装置逐步停车，导致供应收缩预期上升。
• 港口库存有所累积，但增速放缓，与进口节奏相关。

需求端

• 下游整体开停产保持稳定，传统下游开工率略有下降，但MTO装置开工率提升，整体需求支撑一般。
• 煤化工上游动力煤价格趋稳，成本支撑有限。

原料与外盘

• 国际天然气价格走高，带动进口甲醇成本增加，外盘价格推涨。
• 外盘甲醇装置检修增多，进口船货到港参考价较稳定。

3. 后市展望

甲醇短期震荡为主，供应缩减预期和港口库存累积放缓可能支撑价格。需关注下游订单落实情况、进口节奏变化和天然气供应情况。总体维持震荡偏强的判断。