20260118-国信期货-甲醇周报_需求预期缩减_甲醇偏弱震荡_19页_1mb

甲醇市场周报总结

核心内容概述

本报告为国信期货发布的甲醇周报，分析了2026年1月18日前一周甲醇市场的行情回顾、基本面分析及后市展望。整体来看，甲醇市场呈现偏弱震荡态势，供应端有所调整，需求端承压，外盘供应不确定性较大，影响市场走势。

一、行情回顾

1.1 甲醇期现货价格及价差走势

• 甲醇主力合约MA2605：截至周五收盘，价格为2239元/吨，周跌幅0.27%，增仓1.1万手，持仓82万手。
• 现货市场：沿海与内地甲醇市场均出现窄幅松动，太仓地区周均价2246元/吨（环比下跌0.11%），内蒙古地区周度均价1848元/吨（环比下降0.35%）。
• 供需关系：下游对高价抵触，需求减弱预期明显，内地企业存在出货需求，让利排库，持货商刚需适量补货。

1.2 甲醇外盘价格及内外价差

• 外盘价格：远月到港非伊船货商谈价为254-269美元/吨，伊朗船货商谈价在+0.5-2.4%区间。
• 欧洲市场：价格稳定在260-265欧元/吨，少数成交在260欧元/吨。
• 内外价差：外盘供应存在不确定性，卖方低价惜售，买方对高价抵触，整体偏弱整理。

二、甲醇基本面分析

2.1 甲醇开工率

• 国内整体开工率：77.91%，较上周下降0.18个百分点，较去年同期下降1.69个百分点。
• 西北开工率：89.45%，较上周下降0.15个百分点，但较去年同期提升1.75个百分点。
• 检修情况：河南中新、山西潞宝进入检修，导致全国开工负荷略有下降。

2.2 甲醇进出口量

• 进口套利窗口：已关闭。
• 转口套利窗口：维持打开状态。
• 进口预期：预计1月中下旬中国进口船货到港量为74万吨，部分船货转向公共罐区，需关注公共罐区库存累积情况。

2.3 甲醇港口库存

• 沿海库存：143.2万吨，环比下降3.05万吨，跌幅2.09%。
• 可流通货源：68.8万吨，进口船货卸货速度缓慢，库存窄幅下降。
• 伊朗供应：近90%的甲醇装置停车检修，国内库存维持中等偏下水平，关注1月下旬排货情况。

2.4 原油、天然气

• 国际天然气价格：偏弱震荡，天然气制甲醇进口成本降至1570元/吨。

2.5 甲醇上游-煤

• 动力煤市场：整体由强转弱，市场情绪降温。
• 采购节奏：下游用户采购节奏放缓，贸易商及站台用户拉运车辆减少，坑口价格承压。

2.6 甲醇下游价格及开工率

• 下游加权开工率：74.2%，环比下降4.4%。
• 传统下游加权开工率：55.5%，环比上升0.1%。

2.7 甲醇下游-传统下游

• 需求表现：传统下游开工率略有上升，但整体需求仍偏弱。

2.8 甲醇下游-MTO

• MTO装置开工率：平均为80.75%，较上周下降4.67个百分点。
• 外采装置开工率：70.03%，环比下降8.85个百分点。
• 检修计划：兴兴能源69万吨装置计划1月10日开始检修，斯尔邦80万吨装置计划2月初开始检修，国内CTO/MTO开工率持续下降。

三、后市展望

3.1 供应端

• 国内供应：河南中新、山西潞宝进入检修，全国开工负荷略有下降。
• 进口预期：预计1月中下旬中国进口船货到港量为74万吨，需关注公共罐区库存变化。
• 伊朗供应：近90%的甲醇装置停车检修，国内库存维持中等偏下水平，关注1月下旬排货情况。

3.2 需求端

• 烯烃端：因利润影响，检修增多，外采装置开工率下降明显，目前负荷降至七成。
• MTO装置：宁波富德60万吨装置计划1月25日附近重启，南京诚志二期60万吨装置降负运行，整体开工率延续下降趋势。

3.3 市场预期

• 外盘供应：存在不确定性，卖方低价惜售，买方对高价抵触，需求减弱预期明显。
• 整体走势：市场整体偏弱整理，短期震荡为主。

关键信息总结

• 价格走势：甲醇期现货价格均小幅下跌，市场整体偏弱。
• 库存变化：沿海库存窄幅下降，进口船货卸货缓慢，需关注公共罐区库存。
• 开工率：国内整体开工率下降，西北地区开工率略有提升，MTO装置开工率持续下降。
• 供应端：国内检修增多，进口预期稳定，伊朗供应受限。
• 需求端：下游需求减弱，MTO装置因利润影响检修增多。
• 外盘影响：外盘供应不确定性大，价格偏弱，内外价差维持。

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