20230620-紫金天风-甲醇半年报_黎明前的黑暗_22页_2mb

报告摘要

📊 甲醇市场分析报告概要

📈 甲醇市场当前与展望分析

根据报告分析，2023年三季度甲醇市场预计呈现短期供应保持高位、需求偏弱的格局，基本面将在供增需平的基础上加速触底。但从盘面估值看，成本端的企稳和宏观政策托底支撑市场情绪，已在一定程度上对市场走弱进行了预估，预计出现大幅下跌的可能性有限。综合判断，甲醇目前矛盾不明显，主要因价格随煤炭同步下跌，供应端暂无负反馈，需求端也难现明显增量，驱动因素不足，更多处于随整体商品市场情绪波动的状态。

从基本面看，预计三季度甲醇供应端由于利润水平较高及春检结束，供应量将逐步回归，但受淡季需求限制，可能引发利润压缩直至出现供应负反馈。需求端，综合开工率预计维持低位，传统下游需求在45%左右，同时需关注"金九银十"旺季是否能够兑现。

从策略上看，甲醇单边建议以观望为主，期限结构以反向套利为主，同时区域间价差需谨慎评估。

展望未来趋势，虽然甲醇基本面在现实中存在下行空间，但基于成本端以及政策托底的支撑，价格调整幅度预计将小于现货。但需警惕宏观扰动及煤炭价格大幅波动等风险因素的可能影响。