20221205-开源证券-基金产品月报（2022年11月）_11月地产金融迎来强势反弹_选基因子20组合全年录得3_超额收益_26页_3mb

金融工程研究团队 2022年12月05日

核心内容概述

2022年11月，亚洲主要股市迎来强势反弹，尤其是恒生指数涨幅近27%。A股市场板块轮动剧烈，消费、周期板块涨幅领先，而制造和TMT板块则表现相对较弱。整体来看，主动型基金收益弱于大盘，回撤较大，但金融地产型基金表现相对较好。固收+基金整体收益一般，权益仓位环比下滑。FOF基金整体收益微弱为负，但中风险FOF基金表现优于其他类型。新发基金数量增长，主动股基、固收+基金和FOF基金分别成立34只、16只和12只。被动权益型基金中，宽基ETF成交活跃度提升，资金呈现净流入。

主要观点

全球市场概述

• 亚洲股市强势反弹：11月亚洲主要股票市场迎来反弹，恒生指数涨幅达27%，为2022H2以来首次。
• 美元指数回落：11月美元指数回落明显，日元和澳元升值显著。
• 全球国债收益率下行：美国10年期国债收益率下行42BP，欧元区、德国国债收益率也有所下降。

内地市场表现

• 大盘大幅反弹：上证50、沪深300、上证综指涨幅分别为13.5%、9.8%和8.9%。
• 板块切换剧烈：消费和周期板块涨幅领先，制造和TMT板块则出现下跌。
• 估值修复：大盘指数估值有所修复，科创50接近五年最低估值水平。

主动型基金表现

• 整体业绩不佳：主动权益型基金11月整体收益为0.04%，回撤达5.86%，弱于宽基指数。
• 板块收益分化：金融板块收益最高（11.36%），科技板块收益最低（-2.98%）。
• 部分基金表现突出：光大保德信品质生活A、嘉实金融精选A等基金表现优异。

固收+基金表现

• 整体收益一般：收益率中位数为-0.14%，回撤中位数为1.16%。
• 权益仓位下滑：固收+基金的权益仓位环比有所下滑。
• 部分基金表现较好：浙商丰利增强、安信稳健汇利一年持有A等基金涨幅居前。

FOF基金表现

• 整体收益为负：11月FOF基金整体收益为-0.02%。
• 中风险FOF基金表现较好：中风险FOF基金收益中位数为0.26%，获得正收益。
• 高风险FOF基金回撤较大：高风险FOF基金收益分化较大，回撤显著。

新发基金情况

• 新发数量增长：11月主动股基、固收+基金和FOF基金分别成立34只、16只和12只。
• 发行份额变化：主动股基发行份额最多为嘉实积极配置一年持有A，固收+基金为广发集汇A，FOF基金为易方达如意招享一年封闭。

关键信息

被动权益型基金

• 宽基ETF热度提升：11月宽基ETF日均成交金额回升，资金净流入。
• 行业主题ETF资金流出：行业主题和SmartBeta类型ETF资金呈净流出。
• SmartBetaETF表现分化：红利相关ETF表现较好，但部分基金资金净流出。

选基因子20组合

• 11月表现欠佳：受电子板块表现低迷影响，组合收益低于基准。
• 全年超额收益为3%：2022年全年录得11.8%的年化超额收益。
• 12月持仓调整：组合超配电子、房地产等板块。

风险提示

• 历史数据局限性：分析结果基于历史数据，过去业绩不代表未来表现。

图表目录

• 图1：全球主要市场股指行情
• 图2：全球主要市场10年期国债收益率
• 图3：全球主要外汇市场行情
• 图4：主要宽基指数行情
• 图5：主要宽基指数的估值分位
• 图6：一级行业指数行情
• 图7：主动权益基金收益受大盘拖累
• 图8：主动权益基金回撤高于宽基
• 图9：主动股基11月收益分布
• 图10：主动股基近三月收益分布
• 图11：11月固收+基金收益中位数
• 图12：11月固收+基金回撤中位数
• 图13：11月固收+基金收益及回撤分布
• 图14：近一年固收+基金收益及回撤分布
• 图15：11月固收+基金权益仓位测算
• 图16：FOF基金收益风险
• 图17：11月FOF基金收益回撤分布
• 图18：近一年FOF基金收益回撤分布
• 图19：主动股基单月发行数量
• 图20：固收+基金单月发行数量
• 图21：FOF基金单月发行数量和份额
• 图22：11月被动权益型基金收益回撤分布
• 图23：近一年被动权益型基金收益回撤分布
• 图24：宽基ETF日均成交金额回升
• 图25：11月ETF资金流向
• 图26：被动权益基金单月发行份额回暖

表格目录

• 表1：11月业绩表现前十只主动权益型基金
• 表2：消费板块前五基金
• 表3：制造板块前五基金
• 表4：科技板块前五基金
• 表5：周期板块前五基金
• 表6：金融板块前五基金
• 表7：行业均衡板块前五基金
• 表8：11月涨幅前十的固收+基金
• 表9：11月收益业绩排名前五FOF基金
• 表10：11月涨幅前五的股票型ETF
• 表11：11月成交活跃度前五的股票型ETF
• 表12：11月换手率前五的股票型ETF
• 表13：11月资金净流入前五的股票型ETF
• 表14：11月资金净流出前五的股票型ETF
• 表15：选基因子20组合绩效统计
• 表16：FOF选基因子组合的行业超低配
• 表17：2022年12月选基因子20组合
• 表18：2022年12月组合行业的超低配
• 表19：11月新成立基金一览
• 表20：11月新发行基金一览