20230404-开源证券-基金产品月报（2023年3月）_3月TMT类主动股基领先_选基因子20组合4月超配医药_交运_传媒_27页_3mb

金融工程研究团队月报总结（2023年3月）

核心内容概览

• 全球市场小幅反弹，主要欧美国家十年期国债收益率回落，纳斯达克指数、标普500和恒生指数分别上涨6.7%、3.5%和3.1%。
• 内地市场TMT板块表现突出，科创50涨幅最高（9.2%），受益于ChatGPT推动的芯片行业需求。
• 主动型基金表现分化，科技类基金收益较高，但整体收益仍弱于主流宽基指数。
• 固收+基金整体微负，但权益仓位环比上升，股票型固收+基金分化加剧。
• FOF基金整体收益为负，但高风险FOF基金收益中位数略高于主动股基。
• 被动权益型基金资金流入超跌宽基和行业主题ETF，资金主要流向传媒、计算机和通信等TMT行业。
• 选基因子20组合在2023年以来表现优异，4月超配医药生物、交通运输和传媒板块。

主要观点

全球市场概述

• 全球股市小幅上涨：主要受益于欧美十年期国债收益率回落，科技类个股表现强势。
• 人民币升值：3月人民币单月升值0.9%，美元指数下跌2.3%，瑞郎和欧元分别升值2.8%和2.5%。
• 内地市场TMT板块高景气：涨幅主要集中在TMT板块，其中传媒、计算机和通信行业涨幅领先，房地产、钢铁和轻工制造跌幅较大。

主动型基金表现

• 主动权益基金整体收益弱于宽基指数，3月收益中位数为-2.0%，回撤为6.0%。
• 科技板块基金表现最佳，3月收益中位数为5.3%，分化较大。
• 前十大主动权益基金重仓TMT板块个股，如诺安和鑫、万家科技创新A等。
• 消费、制造、周期、金融板块表现较差，其中消费板块基金收益为-2.4%，制造板块为-3.3%，周期板块为-2.8%，金融板块为-3.5%。

固收+基金表现

• 整体收益微负，3月收益率中位数为-0.01%，回撤中位数为0.98%。
• 股票型固收+基金分化加剧，权益仓位上升，基金收益表现差异显著。
• 涨幅前十的固收+基金包括新华增怡A、南方广利回报AB和东方红稳健精选A等，股票仓位较高。

FOF基金表现

• 整体收益为负，3月收益率为-0.87%。
• 高风险FOF基金收益中位数略高于主动股基，但收益回撤分布较分散。
• 低风险FOF基金表现最稳定，中风险FOF基金收益波动中等，高风险FOF基金收益分化较大。
• 3月收益排名前五的FOF基金包括低风险中的浙商智配瑞享一年持有、中风险中的平安养老2035A、高风险中的优选配置FOF-LOF等。

被动权益型基金表现

• 资金流入超跌宽基和行业主题ETF，如创业板ETF、光伏ETF和医疗ETF。
• 行业主题ETF表现优异，如计算机ETF、软件ETF和传媒ETF。
• 成交活跃度较高，宽基ETF和行业主题ETF日均成交金额较近三月和近一年基本持平。

新发基金情况

• 3月主动股基发行49只，总份额283.6亿份，其中博时均衡优选A发行最多。
• 固收+基金发行14只，总份额127.6亿份，路博迈护航一年持有A发行最多。
• FOF基金发行12只，总份额20.6亿份，易方达优选星汇六个月持有A发行最多。

关键信息

市场动态

• 全球股市：3月小幅上涨，科技类个股逆势上涨。
• 内地市场：TMT板块涨幅显著，科创50涨幅最高（9.2%）。
• 外汇市场：美元指数下跌2.3%，人民币单月升值0.9%。

基金表现

• 主动权益基金：科技板块基金收益最高，但整体收益仍弱于主流宽基指数。
• 固收+基金：整体收益微负，权益仓位上升，股票型固收+基金分化加剧。
• FOF基金：整体收益为负，高风险FOF基金收益中位数略高于主动股基。
• 被动权益基金：资金流入超跌宽基和行业主题ETF，行业主题ETF表现较好。

风险提示

• 分析结果基于历史数据，过去业绩不代表未来表现。
• 基金收益和回撤分布受市场波动和仓位调整影响较大。

附录：3月新成立与新发行基金一览

• 新成立基金：主动股基49只，固收+基金14只，FOF基金12只。
• 新发行基金：主动股基283.6亿份，固收+基金127.6亿份，FOF基金20.6亿份。

图表目录

• 图1：全球主要市场股指行情：3月全球主要股票市场上涨
• 图2：欧美市场10年期国债收益率回落，中国十年期国债收益率略有下降
• 图3：美元指数下跌，人民币升值
• 图4：主要宽基指数行情：3月指数分化明显
• 图5：主要宽基指数估值分位：小盘指数保持高位
• 图6：一级行业指数行情：TMT板块涨幅居前
• 图7：主动权益基金收益弱于主流宽基指数
• 图8：主动权益基金回撤高于主流宽基指数
• 图9：主动股基3月收益分布：科技占优
• 图10：主动股基近一年收益分布：科技占优
• 图11：固收+基金收益中位数为-0.01%
• 图12：固收+基金回撤中位数为0.98%
• 图13：股票型固收+基金分化加剧
• 图14：近一年固收+基金收益及回撤分布
• 图15：固收+基金权益仓位测算：权益仓位上升
• 图16：FOF基金收益风险：整体收益为负
• 图17：FOF基金收益回撤分布：高风险FOF基金分化大
• 图18：近一年FOF基金收益回撤分布
• 图19：主动股基单月发行数量上升
• 图20：固收+基金单月发行数量上升
• 图21：FOF基金单月发行数量增加、份额有所下滑
• 图22：被动权益型基金收益回撤分布：行业主题基金机会多
• 图23：近一年被动权益型基金收益回撤分布
• 图24：ETF成交金额：各类型ETF日均成交金额基本持平
• 图25：资金流向：宽基和行业主题ETF净流入
• 图26：被动权益基金单月发行份额回升
• 图27：选基因子20组合历史表现：3月超额收益为-0.3%

表格目录

• 表1：3月份业绩表现前十只主动权益型基金
• 表2：消费板块前五基金
• 表3：制造板块前五基金
• 表4：科技板块前五基金
• 表5：周期板块前五基金
• 表6：金融板块前五基金
• 表7：行业均衡前五基金
• 表8：3月涨幅前十的固收+基金
• 表9：3月收益业绩排名前五的FOF基金
• 表10：3月涨幅前五的股票型ETF
• 表11：3月成交活跃度前五的股票型ETF
• 表12：3月换手率前五的股票型ETF
• 表13：3月资金净流入前五的股票型ETF
• 表14：3月资金净流出前五的股票型ETF
• 表15：选基因子20组合绩效统计
• 表16：2023年4月选基因子20组合
• 表17：2023年4月组合行业的超低配
• 表18：3月新成立基金一览
• 表19：3月新发行基金一览