德勤-新基建战略规划及投资新机-2021.3-16页_1020kb

新基建战略规划及投资新机总结

核心内容

新基建是国家为应对全球经济复杂局势及新冠疫情对经济的影响，推动经济转型、增效发展的重要战略举措。其重点在于以信息技术为“原材料”，构建现代化经济基础设施体系，实现制造业的数字化、智能化升级，助力经济可持续发展。

新基建主要涵盖三大基础建设领域：信息基础设施建设、融合基础设施建设、创新基础设施建设。不同领域涉及的行业板块处于不同的产业生命周期阶段，部分行业已具备成熟商业模式，部分仍处于初期发展阶段，需要加速推进。

主要观点

1. 短期影响：

   • 新基建对宏观经济拉动作用有限，但能释放数字化转型信号，刺激民间投资。
   • 政府投资主要集中在公共性质强、民间资本进入壁垒高的领域，如融合升级和科技创新。
   • 信息技术板块因商业化相对容易，将成为政府带动民间投资的重点领域。

2. 长期影响：

   • 新基建将加速各行业的数字化、智能化转型，推动产业链升级。
   • 各行业将受益于数字化经济的提前到来，提升运营效率和市场竞争力。
   • 基建智能化升级将催生大量下游数字化服务需求，如智能运维、AI检测等。

3. 投资机会分布：

   • 上游：核心技术、芯片硬件、智能设备研发等，尤其关注进口替代和自主创新。
   • 中游：平台建设、数据处理、算力中心、API接口开发等，是连接技术与应用的关键。
   • 下游：智能运维、应用场景落地、商业服务等，将受益于基建智能化升级。

关键信息

三大基建领域

投资策略建议

• 明确投资目的：是战略投资布局新行业，还是现有行业的横向整合或纵向收购获取新能力？
• 识别行业痛点：关注政策影响、市场成熟度及行业竞争格局，结合企业自身资源和能力，选择合适赛道。
• 关注政策导向：政府投资将集中在公共性质强的项目，而带动民间投资的领域将通过标准制定、法规完善等方式降低进入壁垒。

短期投资聚焦

• 5G通信：上游核心技术、芯片硬件及下游智能运维系统。
• 人工智能：大数据、云计算等上游技术企业，以及核心算法和接口开发。
• 城际轨交：智能运维、新型材料研发及下游商业应用拓展。
• 创新产业园：园区统一采购、战略规划、数字化管理及孵化能力。

政府投资与民间资本的协同

• 政府投资以直接财政划拨、专项债等方式为主，带动民间资本参与。
• 民间资本在商业化前景清晰的科技项目中具有较大优势，如5G、人工智能、云计算等。
• PPP模式与专项债的结合将推动新基建项目融资方式的创新。

行业痛点与机遇

5G通信

• 痛点：技术标准不统一、高频段资源稀缺、核心技术依赖进口。
• 机遇：政府补贴政策推动上游设备研发，智能运维系统存在短期发展空间。

人工智能

• 痛点：核心软硬件技术薄弱、行业标准不统一、法律伦理规范缺失、人才短缺。
• 机遇：政策支持推动上游技术企业，如大数据平台、核心芯片研发等。

城际轨交

• 痛点：项目规划标准不明确、跨城市合作摩擦大。
• 机遇：智能化改造带来下游运维需求，以及新型材料和设备研发机会。

创新产业园

• 痛点：缺乏统一规划、平台效应不足、商业模式单一。
• 机遇：数字化设备需求增长，智慧管理服务和产业孵化能力成为关键。

投资启示

• “快”：快速识别政策导向和行业趋势，调整企业战略。
• “准”：精准定位产业链环节，结合企业自身资源选择合适投资方向。
• “变”：灵活应对技术变革和市场变化，积极布局核心能力升级。

未来展望

新基建将推动各行业向数字化、智能化方向加速转型。德勤建议企业从政策、行业痛点和投资目的出发，制定长期战略路线和短期切入点。未来系列文章将对新基建核心板块进行更深入的并购投资分析，探讨产业链中企业的行业地位、营收模式及能力需求的变化。

联系方式

如需进一步探讨新基建政策下的并购战略调整，欢迎联系：

• 李伟杰：德勤管理咨询战略与运营合伙人
  邮箱：klee@deloitte.com.cn

• 王垠：德勤管理咨询战略与运营总监
  邮箱：ediwang@deloitte.com.cn