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豆粕期货周报总结

本周核心观点

本周（20250707-0711），豆粕期货主力M2509合约价格呈现先抑后扬的走势，短期受到技术支撑，周度期价小幅上涨。然而，受CBOT大豆价格下跌、国内豆粕现货供应充足以及需求受限等因素影响，豆粕市场价格承压，全国多数地区现货均价跌破2800元/吨。同时，M2509合约期价反弹受阻，上行空间受到限制。

市场概述与行情回顾

1.1 市场总体表现

• 本周豆粕期货主力M2509合约价格以偏强震荡调整为主。
• 周K线最终以阳线报收，显示整体趋势偏强。

1.2 期货行情数据

1.3 现货数据

• 本周部分地区豆粕现货价格走势显示，市场整体承压，现货均价跌破2800元/吨。
• 现货供应充足，需求受限，导致价格表现疲软。

影响因素分析

2.1 本周重要资讯与事件评述

国际方面：

• 美国大豆：USDA月报显示，2025/2026年度大豆种植面积预期为8340万英亩，环比减少10万英亩；期末库存预期为3.1亿蒲式耳，环比增加0.15亿蒲式耳。
• 巴西大豆：巴西ANEC预计7月大豆出口量将达1193万吨，同比增长24.27%；豆粕出口量预计为219万吨，同比增长8.96%。Safras&Mercado称，巴西2025/26年度大豆种植面积较上年增长1.2%，达4820万公顷。
• 阿根廷大豆：美国农业部将阿根廷2024/2025年度大豆产量预期上调至4990万吨，市场预期为4927万吨。

国内方面：

• Mysteel数据显示，第28周国内油厂大豆实际压榨量为229.54万吨，开机率为64.52%，较预估低5.63万吨。
• 预计下周国内油厂开机率和大豆压榨量将小幅上升。

结论与展望

• 当前国内豆粕期货主力M2509合约正逐步移仓换月，短期缺乏明显驱动因素，价格走势可能延续区间震荡。
• 后市关注点包括：
  • 美豆种植天气变化：可能影响产量和价格。
  • 国际贸易政策变化：如中美贸易关系、巴西出口政策等。
  • 国内供需变化：包括压榨量、库存水平和下游需求。

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