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油料周报总结

• 免责声明：报告基于公开信息，仅供参考，不构成投资建议，法律责任自负。

• 豆粕部分：

  • 供应端：到港量增加，供应压力大增，北美天气正常，美豆优良率良好，预期高产；巴西出口高峰期。
  • 国内：库存累库，压榨量大幅增加，供过于求加剧；关税不确定性可能影响9月后进口风险。
  • 全球：供应压力增加，需关注市场变化。

• 菜粕部分：

  • 库存：库存低位，短期供应增速有限。
  • 进口：受关税影响，进口减缓，不确定性较高。
  • 需求：水产旺季需求季节性走强；豆粕供应压力可能导致替代需求增加。
  • 关税：继续关注影响。

• 油脂周报：

  • 豆油：供需宽松，短期缺乏上行动力；需求处淡季。
  • 棕榈油：短期库存低，但中期压力隐现；受生物柴油炒作和原油价格影响。
  • 菜油：高库存压制价格；政策扰动(如关税、中加贸易不确定性)支撑远月，但供应不确定。

• 整体驱动因素：

  • 贸易政策：中美和中加关税博弈，推高进口成本。
  • 原油价格：生物柴油需求与原油联动，短期利好。
  • 宏观经济：全球经济放缓压制总需求，增加价格波动。