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国债期货早报总结

1. 宏观与基本面

• 5月财新中国制造业PMI回升至扩张区间，中小企业景气度回暖，但整体制造业景气度仍需观察。居民端消费疲软，“企业强，居民弱”格局未变。美国通胀数据仍具粘性，美联储官员仍主张6月保持加息可能。

2. 资金面

• 当日央行净回笼70亿元，公开市场流动性紧平衡略有加剧，短期资金面整体偏偏紧。

3. 基差与持仓

• TS、TF、T主力合约基差中性，现券升水期货。主力持仓显示：TS、TF多头减仓，T空头增仓；整体呈现多头离场、空头轻度增仓格局。

4. 技术面

• TS、TF、T主力合约价格均运行于20日均线上方且20日线向上，预示短期趋势延续偏强。

5. 预期

• 未来需关注：国内制造业恢复节奏与房地产动态；海外央行政策转向信号；中美利差波动对市场情绪的影响。建议根据基本面与技术面结合，灵活把握行情节奏。