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国债期货早报总结（2023年11月1日）

基本面：

• 中国10月官方制造业PMI为49.5%，比上月下降0.7个百分点，处于收缩区间，制造业景气水平下降；非制造业PMI为50.6%，前值为51.7%，综合PMI为50.7%，比上月下降0.3个百分点，表明经济总量扩张放缓。

资金面：

• 10月31日，人民银行开展6120亿元7天期逆回购操作，利率1.8%，当日净投放190亿元，缓解流动性紧张。

基差：

• TS主力基差为-52.9，现券贴水期货，状态中性；TF主力基差为-18.7，现券贴水期货，中性；T主力基差为+34.2，现券升水期货，中性；TL主力基差为+816，现券升水期货，中性。

库存：

• TS、TF、T主力可交割券余额分别为13594亿、14935亿、23566亿，状态为中性。

盘面：

• TS、TF、T主力合约在20日线上方运行，20日线向上，整体显示偏多信号。

主力持仓：

• TS主力净空，空头减少；TF主力净多，多头增加；T主力net多，多头增加。

预期：

• 三季度经济数据好于预期，但10月制造业PMI再次降至荣枯线下方，外部因素包括美国GDP超预期和加息担忧，市场流动性缓解叠加降准传闻，导致期债部分收复前期跌幅。