20231025-中国银河-中控技术-688777.SH-_银河计算机_公司点评报告_中控技术_毛利率企稳_海外持续推进中_4页_344kb

中控技术公司点评报告总结

核心观点

公司发布2023年三季度报告，营业收入、净利润、扣非净利润均出现大幅增长，海外布局持续推进，产品在海外市场竞争力增强，维持“推荐”评级。

业绩数据

• 前三季度业绩：实现营业收入5679亿元，同比增长34.36%；归母净利润693亿元，同比增长46.16%；扣非归母净利润569亿元，同比增长55.56%。
• 单季度表现：Q3营收2038亿元，同比增长30.64%；归母净利润183亿元，同比增长135.8%；扣非归母净利润145亿元，同比增长141.1%。
• 财务改善：Q3经营性现金流净额236亿元，同比大幅增长234.12%；毛利率32.75%，较中报上升0.27个百分点。

海外扩张情况

• 全球化布局取得重要突破，包括在沙特AlKhobar开设海外首家5S店，以及成功中标金光纸业印尼IKPP工厂项目。
• 海外收入占比仅4%，但新签海外订单表现亮眼，2023年上半年新签合同额304亿元，同比增长109.6%。

投资建议

• 预测2023-2025年EPS分别为1.32元、1.74元、2.91元，对应市盈率分别为31.10X、23.60X、14.11X。
• 再次给予“推荐”评级，看好公司在工业软件与海外业务持续拓展下的增长潜力。

风险提示：下游景气度下降、海外拓展不及预期、市场空间受限。