20230503-华泰期货-尿素月报_供应依旧充裕_行情或先扬后抑_8页_1mb

尿素市场分析总结

市场概况

4月国内尿素市场震荡下跌，局部区域价格跌破前期低点。5月中上旬由于停车检修集中和4月农业需求后推，市场可能有支撑，但新增产能投放导致供应依然宽松，预计行情先扬后抑，建议偏空思路，并以做空套保为主。

供应分析

4月新增17家停车检修企业，涉及产能829万吨/年，产量517万吨；5月预计检修计划涉及产能520万吨/年，但新增产能投放，产量或维持高位，成本因煤炭价格下跌而下降，5月或继续松动。

需求分析

4月农业备肥推迟到5月，复合肥需求提升有限，工业需求稳定刚需采购；5月订单天数预计在5天左右，市场情绪谨慎，待发订单差异大。

成本与库存

煤炭成本4月下降，天然气稳定；4月库存高企，总库存10804万吨，港口库存1595万吨；5月预计生产企业库存70-90万吨，港口库存5-6万吨，库存压力大。

风险因素

煤炭价格波动、工农业需求释放、尿素企业检修、新增产能进度以及运输情况，可能影响市场波动。