20260407-长江期货-贵金属周报_非农数据超预期_价格延续调整_14页_5mb

长江期货贵金属周报总结

核心内容概览

本报告为长江期货股份有限公司发布的贵金属周报，主要分析了黄金和白银在2026年4月第一周的市场表现、宏观经济影响、库存变化、基金持仓情况以及未来走势预测。

周度行情回顾

黄金走势

• 价格表现：上周美黄金报收4703美元/盎司，周内上涨4%。
• 趋势分析：受美国3月非农数据超预期影响，市场风险偏好修复，年内降息预期降至零次，黄金价格偏强震荡。
• 关键支撑与压力位：关注上方压力位4850，下方支撑位4500。

白银走势

• 价格表现：上周美白银报收73.2美元/盎司，周度涨幅达4.9%。
• 趋势分析：非农数据超预期带动市场风险偏好修复，白银价格反弹。
• 关键支撑与压力位：关注下方支撑位67，上方压力位77。

主要观点

• 非农数据超预期：美国3月新增非农就业人口17.8万人，远高于预期6.5万人，失业率降至4.3%，劳动参与率连续4个月下滑，创2021年10月以来新低。
• 美联储政策：3月议息会议维持利率不变，但鲍威尔指出中东紧张局势导致能源价格上涨，推高通胀压力，降息预期边际转鹰。
• 贵金属走势：黄金和白银价格因风险偏好修复而反弹，但短期仍处于调整状态。
• 中期趋势：黄金白银的中期价格运行中枢上移，工业需求拉动下白银现货维持紧张。
• 铂钯市场：铂钯租赁利率维持相对高位，预计价格下方具有支撑。

关键宏观经济指标

库存变化

• 黄金：
  • Comex库存减少16,607.37千克至969,794.35千克。
  • 上期所库存增加1,509千克至108,153千克。
• 白银：
  • Comex库存减少19,825.68千克至10,191,371.38千克。
  • 上期所库存减少33,025千克至338,774千克。

基金持仓情况

• 黄金：
  • 截至3月31日，CFTC投机基金净多持仓为160,696手，较上周减少639手。
• 白银：
  • 截至3月31日，CFTC投机基金净多持仓为23,329手，较上周增加518手。

本周关注重点

• 重要经济数据：
  • 周四（4月9日）：美国第四季度GDP价格指数季率终值、美国2月PCE物价指数年率。
  • 周五（4月10日）：美国3月CPI年率未季调。
• 宏观事件：
  • 特朗普再次要求伊朗打开霍尔木兹海峡，并威胁若伊朗未能在4月7日之前开放，将轰炸其发电厂和大桥。

策略建议

• 总体策略：预计贵金属价格延续震荡调整，建议投资者观望为主，谨慎交易。
• 风险提示：本报告仅作参考，不构成投资建议，投资者应自行判断并承担相应风险。

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