> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 长江期货贵金属周报总结 ## 核心内容概览 本报告为长江期货股份有限公司发布的**贵金属周报**，主要分析了**黄金**和**白银**在2026年4月第一周的市场表现、宏观经济影响、库存变化、基金持仓情况以及未来走势预测。 ## 周度行情回顾 ### 黄金走势 - **价格表现**：上周美黄金报收4703美元/盎司，周内上涨4%。 - **趋势分析**：受美国3月非农数据超预期影响，市场风险偏好修复，年内降息预期降至零次，黄金价格偏强震荡。 - **关键支撑与压力位**：关注上方压力位4850，下方支撑位4500。 ### 白银走势 - **价格表现**：上周美白银报收73.2美元/盎司，周度涨幅达4.9%。 - **趋势分析**：非农数据超预期带动市场风险偏好修复，白银价格反弹。 - **关键支撑与压力位**：关注下方支撑位67，上方压力位77。 ## 主要观点 - **非农数据超预期**：美国3月新增非农就业人口17.8万人，远高于预期6.5万人，失业率降至4.3%，劳动参与率连续4个月下滑，创2021年10月以来新低。 - **美联储政策**：3月议息会议维持利率不变，但鲍威尔指出中东紧张局势导致能源价格上涨，推高通胀压力，降息预期边际转鹰。 - **贵金属走势**：黄金和白银价格因风险偏好修复而反弹，但短期仍处于调整状态。 - **中期趋势**：黄金白银的中期价格运行中枢上移，工业需求拉动下白银现货维持紧张。 - **铂钯市场**：铂钯租赁利率维持相对高位，预计价格下方具有支撑。 ## 关键宏观经济指标 | 指标 | 公布值 | 预期 | 前值 | |------|--------|------|------| | 美国3月非农就业人口变动季调后（万） | 17.8 | 6 | -9.2 | | 美国3月失业率（%） | 4.3 | 4.4 | 4.4 | | 美国3月ADP就业人数变动（万） | 6.2 | 4 | 6.3 | | 美国3月ISM制造业PMI | 52.7 | 52.5 | 52.4 | ## 库存变化 - **黄金**： - Comex库存减少16,607.37千克至969,794.35千克。 - 上期所库存增加1,509千克至108,153千克。 - **白银**： - Comex库存减少19,825.68千克至10,191,371.38千克。 - 上期所库存减少33,025千克至338,774千克。 ## 基金持仓情况 - **黄金**： - 截至3月31日，CFTC投机基金净多持仓为160,696手，较上周减少639手。 - **白银**： - 截至3月31日，CFTC投机基金净多持仓为23,329手，较上周增加518手。 ## 本周关注重点 - **重要经济数据**： - 周四（4月9日）：美国第四季度GDP价格指数季率终值、美国2月PCE物价指数年率。 - 周五（4月10日）：美国3月CPI年率未季调。 - **宏观事件**： - 特朗普再次要求伊朗打开霍尔木兹海峡，并威胁若伊朗未能在4月7日之前开放，将轰炸其发电厂和大桥。 ## 策略建议 - **总体策略**：预计贵金属价格延续震荡调整，建议投资者**观望为主，谨慎交易**。 - **风险提示**：本报告仅作参考，不构成投资建议，投资者应自行判断并承担相应风险。 ## 联系我们 - **长江期货股份有限公司** 地址：湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦 电话：027-85861133 - **长江证券股份有限公司** 地址：湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦 电话：95579或4008888999 - **长江证券承销保荐有限公司** 地址：上海市虹口区新建路200号国华金融中心B栋20楼 电话：021-61118978 - **长江成长资本投资有限公司** 地址：湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦29楼 电话：027-65796532 - **长江证券（上海）资产管理有限公司** 地址：上海市虹口区新建路200号国华金融中心B栋19楼 电话：4001166866 - **长江证券创新投资（湖北）有限公司** 地址：湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦28楼 电话：027-65799822 - **长江证券国际金融集团有限公司** 地址：香港中环大道皇后中183号中远大厦36楼 3605-3611室 电话：852-28230333 - **长江期货有色产业服务中心** 地址：湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦 电话：027-65777105 ## 免责声明 - 本报告信息来源于公开资料，长江期货对其准确性、完整性不作保证。 - 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。 - 投资者应结合自身投资目标和财务状况，自行判断是否采用本报告内容并承担相应风险。 - 未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发本报告。