20240512-创元期货-PTA周报_供应偏低_PTA低价抗跌_34页_2mb

PTA周报总结

本周PTA产业链价格整体下跌，受PX端驱动偏弱及下游需求温吞影响，PTA加工费有所修复，但上涨动力不足。供应端4-5月份检修量较多，装置集中检修导致供应环比下滑，加工费下方空间有限，但缺乏需求支撑。

需求方面，聚酯成品库存从一季度低位累至二季度高位，新订单增量不及预期。下游织造开机率小幅回升，但订单情况偏谨慎。聚酯产销被动，成品去库缓慢，预计短期难现大幅去库。5-6月份面临淡季，需关注聚酯开工稳定性。

风险点：原油价格波动可能导致行情方向性变化；织造新订单不佳可能进一步压缩PTA加工费空间。

总体看，PTA价格低位抗跌，波动性不及原油。供需平衡方面，供应端因检修预期存在支撑，但需求端压力不可忽视，需重点关注PX和PTA的价差变化，以及下游需求恢复情况。