20211009-格林期货-动力煤期货周报_保供政策再发力_郑煤期价宽幅震荡_16页_910kb

文档总结

核心内容

本报告主要分析了当前动力煤市场的供需情况、价格走势及未来走势预期，并给出了相应的操作建议和风险提示。内容涵盖市场动态、政策影响、进口情况、库存变化等多个方面，旨在为投资者提供全面的市场洞察。

主要观点

1. 市场供需格局

• 利多因素：

  • 国庆假期期间，北方港口库存小幅回升，主要受天气影响及大秦线检修影响，预计下周库存累库将受阻。
  • 节前最后一周下游港口库存持续小幅回落，整体仍处于低位，对煤价支撑较强。
  • 沿海及内陆电厂日耗虽震荡回落，但仍高于同期水平，电厂库存低位缓慢回升，存煤可用天数维持在10天左右。
  • 国际煤炭供应持续紧缺，高卡动力煤需求旺盛，进口煤报价持续上涨，对国内煤价形成支撑。

• 利空因素：

  • 国家发改委及能源局出台保供政策，由陕蒙晋三省保障其他省份的用煤缺口，释放约1.47亿吨长协供应。
  • 国务院调整市场交易电价上下浮动范围至不超过20%，可能对煤价形成压制。
  • 澳煤进口通关消息传出，对进口煤供应有潜在影响，同时哈萨克斯坦煤炭抵达浙江，将缓解南方用电紧张。
  • 多省份能耗控制加强，限电地区增加，叠加电煤需求进入淡季，日耗将缓慢下行。

2. 价格走势

• 期货市场：

  • 国庆节前一周动力煤期价大幅上涨，30日创出新高，节后小幅回调，主力ZC2101合约收于1341.2元/吨，较节前下跌3.8%。
  • 由于主产地保供力度增加、进口煤价格持续上涨，短期内煤价仍有支撑，但中长期面临季节性走弱压力。

• 现货市场：

  • 截至10月8日，CCI5500大卡价格为947元/吨，港口现货资源较少，优质资源紧缺。
  • 秦皇岛动力煤市场价（山西产）为1832.5元/吨，较节前继续上涨150元/吨。

关键信息

• 研究员信息：

  • 姓名：白雪梅
  • 联系方式：0351-7728018
  • 从业资格：F0207597
  • 投资咨询：Z0012834

• 政策背景：

  • 国家加强煤炭保供，陕蒙晋三省合计落实约1.47亿吨长协供应。
  • 国务院调整电价浮动范围至20%，可能影响市场供需预期。

• 进口煤动态：

  • 印尼进口煤价格持续上涨，3800大卡FOB报价120美元/吨，华南港口远期进口煤含税价分别为1029.3元和1365.1元。
  • 哈萨克斯坦煤炭抵达浙江，有助于缓解南方用电紧张。

• 操作建议：

  • 建议投资者以观望为主，短期内动力煤价格仍受供需矛盾支撑，但中长期面临季节性走弱和政策调控压力。

风险提示

• 政策调控风险：国家保供稳价政策的具体落实情况可能影响市场供需。
• 国内外疫情风险：疫情可能影响煤炭运输及终端需求。
• 进口煤政策放开：进口煤政策若进一步放宽，可能对国内市场造成冲击。
• 季节性需求走弱：电煤需求进入传统淡季，沿海及内陆日耗将缓慢下行。

附录

• 本报告数据来源为公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 报告内容反映分析师个人意见，不代表公司立场。
• 报告不构成投资建议，投资者需自行承担风险。

字数统计：约990字