2017年四季度基金市场绩效分析：消费主题基金强势不改，油气QDII表现优异-20180117-上海证券-16页-1mb

文档总结

核心内容概览

本报告由上海证券基金评价研究中心发布，主要分析了2017年四季度中国及全球股票、债券、商品等市场的表现，并对各类基金的绩效进行了评估。

主要观点与关键信息

一、基础市场分析

1. 股票市场概况

• A股市场：四季度整体震荡，上证综指下跌1.25%，深证成指小幅下行0.42%，中小板指微跌0.09%，创业板大幅下跌9.45%。
• 市场风格：大盘蓝筹表现优于中小盘股，低估值指数表现最佳，中高市盈率指数表现较差。
• 行业表现：大消费板块领涨，食品饮料、家用电器和医药生物涨幅分别为16.91%、12.02%和3.55%；轻工制造、国防军工和计算机行业跌幅居前。

2. 债券市场概况

• 债市表现：四季度债市弱势震荡，中证全债下跌0.69%，中证转债跌幅达6.65%。
• 利率债：各期限国债收益率上行，短期限涨幅最大，一年期国债收益率上行32.49BP至3.79%。
• 信用债：各期限信用债收益率上行，AAA级和AA级企业债收益率均高于2013年以来平均水平，信用利差扩大。

3. 全球金融市场

• 股票市场：主要成熟市场稳定上涨，新兴市场有所调整。阿根廷股市表现最强，MERV指数上涨15.29%；西班牙股市下跌3.25%。
• 美股及港股：美股和港股延续强势表现，道琼斯指数上涨10.33%，标普500上涨6.12%，恒生指数上涨8.58%。
• 商品市场：原油市场强势复苏，IPE布油和NYMEX原油分别上涨17.85%和16.38%；铁矿石上涨16.94%，农产品表现较差。

二、基金绩效分析

1. 基金概况

• 四季度基金表现：除主动投资债券基金外，其他基金均录得正收益。
• 不同类型基金收益：
  • 主动投资股票基金：平均收益率1.93%
  • 主动投资混合基金：平均收益率1.87%
  • 指数型股票基金：平均收益率0.01%
  • QDII基金：平均收益率3.28%，优于其他类型基金
  • 主动投资债券基金：平均收益率-0.21%，唯一未录得正收益的基金类型

2. 股票基金

• 主动投资股票基金：平均收益率1.93%，超六成基金取得正收益，部分基金如宝盈医疗健康沪港深、易方达消费行业和诺安低碳经济表现优异。
• 指数型股票基金：平均收益率0.01%，超半数基金实现正收益，表现领先基金如景顺长城中证800食品饮料ETF上涨18.45%；表现较差的基金如华安创业板50下跌19.12%。

3. 主动投资混合基金

• 平均收益率1.87%，超七成基金录得正收益，富国可转债表现突出；中邮基金旗下产品表现较差，如中邮战略新兴产业下跌19.37%。

4. 主动投资债券基金

• 平均收益率-0.21%，整体表现不佳，富安达增强收益A、C份额及新沃鑫禧跌幅较大。

5. QDII基金

• 平均收益率3.28%，表现优于其他类型基金。
• 分类表现：
  • 商品QDII：平均收益率5.43%，表现最佳
  • 权益类QDII：新兴市场股票、大中华区股票等表现较好
  • 债券类QDII：平均收益率-0.87%，表现最差
• 表现领先产品：易方达原油A人民币、国泰大宗商品、南方原油分别上涨13.56%、13.43%和12.59%
• 表现落后产品：嘉实全球互联网人民币、易方达标普生物科技人民币、广发纳斯达克生物科技人民币分别下跌1.85%、3.15%和5.77%

三、市场趋势总结

• A股市场：四季度震荡，但权益类基金整体表现正向。
• 债市：持续弱势震荡，转债市场调整明显。
• 全球市场：多数市场上涨，QDII基金受益于全球股市回暖，商品类QDII表现尤为突出。
• 基金表现：QDII基金收益水平优于国内基金，商品QDII表现最佳，债券类QDII表现最差。

四、数据与图表支持

• 文档包含多张图表，如申万行业指数涨跌幅、债券收益率曲线、QDII分类表现等，用于辅助说明市场及基金表现。
• 表格展示了各类基金及市场的季度收益率和累计收益情况，数据来源为Wind和上海证券基金评价研究中心。

五、分析师承诺与声明

• 分析师：蔡云瀚、谢忆
• 承诺：报告基于公开信息，独立、客观，不涉及薪酬关联。
• 声明：公司具备证券投资咨询业务资格，报告信息仅供参考，不构成投资建议，不保证未来收益。

六、基金评级定义

• 包括综合评级、选证评级、择时评级和夏普比率，评级标准为★最低至★★★★★★最高。