20240815-国金证券-欧普康视-300595.SZ-高端消费静待复苏_终端数量增加有望为业绩蓄势_4页_1mb

业绩简评

根据公司2024年8月15日发布的半年度报告，2024年上半年公司实现收入883亿元，同比增长1321%，归属母公司净利润324亿元，同比增长442%。

2024年第二季度，公司收入同比增长1056%，但归属母公司净利润同比下降437%。

收入按产品拆分：硬性角膜接触镜收入小幅下降3%，医疗收入增长46%，框架镜及其他产品收入增长44%。

终端业务收入同比增长超25%，得益于视光服务终端店铺数量增加。

同期，公司毛利率下降至73.77%，净利率为40.45%，这主要是产品结构变化和销售费用率提升（24.75%，同比增长34个百分点）所致。

公司对未来三年的利润预测为757亿元、855亿元、959亿元，同比增长率分别为14%、13%、12%。

评估当前股价对应PE分别为19、17、15倍，维持“增持”评级。

风险提示包括医疗事故风险、竞争加剧、商誉减值及终端建设不及预期风险。