20230602-新湖期货-新湖能化PVC周报_38页_9mb

新湖能化PVC周报总结

核心内容概览

2023年6月2日，PVC市场整体呈现供应收紧、需求疲软、库存高位的格局，价格走势受多种因素影响，包括检修、干旱、成本支撑等。

主要观点

• 供应情况：PVC开工率下降至72.71%，较前一周下降1.74个百分点。尽管电石价格低位，但PVC利润良好，供应影响有限。未来装置检修量继续增加，开工率将小幅下降。
• 需求情况：终端需求仍显不足，复工速度落后，未出现疫情后预期的阶段性赶工现象。下游开工率持续偏低，且出现反季节性小幅下降。
• 库存情况：PVC库存维持在39.92万吨，累库0.06万吨，库存压力较大，未形成去库趋势。
• 价格预期：供应下降与西南地区干旱导致的电力紧张预期对价格有一定支撑，但基本面压力依然存在。

关键信息

价格走势

日期	PVC华东	活跃	基差	1-5	5-9	9-1	中国	印度	烧碱山东	兰炭陕西	电石西北	电石华东
2023年5月26日	5730	5755	-25	-55	36	19	770	790	2656	1220	3315	3650
2023年5月29日	5740	5736	4	-45	31	14	770	790	2656	1220	3300	3650
2023年5月30日	5740	5683	57	-44	37	7	770	790	2656	1220	3290	3650
2023年5月31日	5625	5674	-49	-60	52	8	750	770	2656	1220	3255	3650
2023年6月1日	5695	5777	-82	-47	30	17	-	-	2656	1120	3255	3650
2023年6月2日	5695	-	-	-	-	-	-	-	2656	1120	-	-

利润情况

日期	PVC西北自备	华东外购	外购氯碱	进口	出口	乙烯法	VCM法	烧碱山东	电石西北
2023年5月29日	98	-330	290	-800	401	1163	-	800	163
2023年5月30日	98	-330	290	-822	422	1148	-	800	153
2023年5月31日	38	-445	175	-767	377	1068	-	800	118
2023年6月1日	157	-375	245	-	-	1088	-	800	203
2023年6月2日	-	-	-	-	-	-	-	800	-

开工率与库存

日期	PVC开工率	电石开工率	烧碱开工率	PVC库存	合计	华东	华南	上游	贸易商	下游
2023年5月4日	76.13	-	-	2023年5月5日	42.30	34.51	7.79	7.50	2.81	7.78
2023年5月5日	-	63.29	84.16	2023年5月12日	42.08	34.73	7.35	7.60	2.67	7.78
2023年5月11日	75.70	-	-	2023年5月19日	41.41	34.62	6.79	7.40	2.65	7.74
2023年5月12日	-	65.08	82.69	2023年5月26日	39.86	33.76	6.10	7.60	2.61	7.66
2023年5月18日	74.87	-	-	2023年6月2日	39.92	33.96	5.96	-	-	-
2023年5月19日	-	65.97	82.60	-	-	-	-	-	-	-

PVC粉产能与新增

• PVC粉产能：2023年产能为3160万吨，同比增加8.97%。
• 新增产能：2023年新增产能预计为260万吨，具体项目包括：
  • 2023年4月：万华化学（福建），乙烯法，40万吨
  • 2023年6月：浙江镇洋（浙江），乙烯法，30万吨
  • 2023年8月：陕西金泰（陕西），电石法，60万吨
  • 2023年12月：乌海中联化工（内蒙古），电石法，50万吨；新浦化学（江苏），乙烯法，50万吨；信发铝电（陕西），电石法，30万吨（预计2023-2024年试车30万吨，共60万吨）

PVC粉产量与表观消费量

• PVC粉产量：2023年6月产量为191.00万吨，累计同比为0.76%。
• 表观消费量：2023年6月表观消费量为195.00万吨，累计同比为5.79%。

PVC粉进出口

• 进口量：2023年4月进口量为3.83万吨。
• 出口量：2023年4月出口量为13.50万吨。
• 净进口量：2023年4月净进口量为-9.67万吨。

PVC制品出口

• 地板出口：2023年4月出口量为39.28万吨，累计同比为-25.00%。
• 管材出口：2023年4月出口量为1.13万吨，累计同比为36.41%。
• 型材出口：2023年4月出口量为0.81万吨，累计同比为-1.25%。

PVC期现价格与基差

• 华东现货价格：2023年6月2日为5695元/吨。
• 期货活跃合约：2023年6月1日为5777元/吨。
• 基差：华东现货-期货活跃，2023年6月2日为-82元/吨。

PVC月间价差

• 1-5价差：2023年6月1日为-47元/吨。
• 5-9价差：2023年6月1日为30元/吨。
• 9-1价差：2023年6月1日为17元/吨。

PVC地区间价差

• 华东-华北：2023年6月1日为185元/吨。
• 华东-华南：2023年6月1日为-40元/吨。

电石与烧碱

• 电石价格：西北地区2023年6月1日为3255元/吨，华东地区为3650元/吨。
• 兰炭价格：陕西地区2023年6月1日为1120元/吨。
• 烧碱价格：山东地区2023年6月1日为2656元/吨，利润为800元/吨。

PVC生产利润

• 电石法PVC利润：2023年6月1日为1088元/吨。
• 乙烯法PVC利润：2023年6月1日为1088元/吨，外采乙烯利润为1088元/吨。

外盘价格与进出口利润

• 外盘PVC价格（中国到岸）：2023年5月31日为750美元/吨。
• PVC进口利润：2023年5月31日为-767元/吨。
• PVC出口利润：2023年5月31日为377元/吨。

结论

PVC市场当前面临供应和需求的双重压力，但检修和西南地区干旱等因素为价格提供一定支撑。整体来看，市场基本面偏弱，但短期内价格可能因供应收缩和成本支撑而维持稳定。