20220418-国盛证券-量化点评报告_分析师视角下的股票2021年报简评_6页_687kb

量化点评报告总结

核心内容

本报告基于2021年全A股票年报披露数据，从分析师视角对股票业绩、行业利润增速及盈利预期调升情况进行了量化分析。主要关注点包括年报披露率、利润增长表现、业绩超预期比例以及分析师对2022年盈利预期的调整。

主要观点

1. 年报披露情况

• 截至2022年4月17日，全A股票2021年报披露率约为 40%。
• 在已披露年报的股票中，2021年第四季度利润实现较2020年上涨的比例为52%。

2. 行业利润增速分析

• 按照中信一级行业分类，各行业Q4利润增速与前三季度利润增速呈明显正相关。
• 煤炭、电子等行业Q4利润增速高于前三季度，显示行业增长势头增强。
• 有色金属、交通运输等行业全年利润保持高速增长，表现较为突出。
• 电力及公用事业、农林牧渔行业全年利润增长较差，需重点关注。

3. 业绩超预期情况

• 对已披露年报的股票，基于“标题超预期”和“实际披露利润 > 一致预期利润”两种情形统计业绩超预期情况。
• 各重点宽基指数成分股的年报披露率平均为 86%。
• “标题超预期”股票占比平均为 17%，“实际披露利润 > 一致预期利润”的股票占比平均为 12%。
• 创业板、上证50、沪深300和深证100等指数成分股中超预期股票比例更高。
• 按行业统计，“标题超预期”股票数量占比均值为 4.1%，“实际披露利润 > 一致预期利润”的股票数量占比均值为 5.3%。
• 银行业股票业绩超预期比例远超其他行业，煤炭、医药、基础化工和电子等行业也表现较好。

4. 盈利预期调升情况

• 随着2021年报陆续披露，分析师对2022年盈利预期进行了调整。
• 约36%的股票被分析师上调了2022年度利润的一致预期。
• 汇总至行业维度，约27%的行业分析师调升了盈利预期。
• 煤炭、有色金属和电新行业盈利预期调升幅度最大，分别为 17%、15% 和 6%。

关键信息

• 数据截止时间：2022年4月17日
• 统计方法：基于历史数据和量化模型，分析年报披露率、利润增速、业绩超预期比例及盈利预期调升情况
• 行业表现差异：不同行业在利润增长和盈利预期调升方面表现不一，部分行业如煤炭、有色金属、电子等表现较为积极，而电力及公用事业、农林牧渔行业则相对低迷
• 指数成分股表现：重点宽基指数成分股的年报披露率较高，且超预期股票比例也相对更高

风险提示

• 报告结论基于历史数据统计与量化模型，存在历史规律失效和量化模型失效的风险
• 投资建议仅供参考，不构成任何投资决策的依据

报告来源

• 分析师：缪铃凯、林志朋、刘富兵
• 执业证书编号：S0680521120003、S0680518100004、S0680518030007
• 邮箱：miaolingkai@gszq.com、linzhipeng@gszq.com、liufubing@gszq.com

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图表目录

• 图表1：中信一级行业利润增速
• 图表2：各宽基指数业绩超预期比例
• 图表3：各行业利润超预期比例
• 图表4：分析师盈利预期调升幅度

投资评级说明

• 投资建议的评级标准为报告发布日后的6个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的市场表现。
• 股票评级：
  • 买入：相对基准指数涨幅在15%以上
  • 增持：相对基准指数涨幅在5%~15%之间
  • 持有：相对基准指数涨幅在-5%~+5%之间
  • 减持：相对基准指数跌幅在5%以上
• 行业评级：
  • 增持：相对基准指数涨幅在10%以上
  • 中性：相对基准指数涨幅在-10%~+10%之间
  • 减持：相对基准指数跌幅在10%以上

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