> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 【兴证计算机】从WAIC 2026看国产AI链投资机会总结 ## 核心观点 本周报告的核心观点是：**加仓超跌的算力龙头，关注AI收入高增的模型及应用龙头**。报告指出，在AI技术快速发展的背景下，应重点关注具备高增长潜力的AI模型和应用企业，同时重视算力基础设施的投资机会。 ## 主要观点 ### 1. AI模型与应用龙头表现突出 - **KIMI K3更新**：本周KIMI K3发布，其性能表现突出，成为市场关注的焦点。 - **DeepSeek融资进展**：DeepSeek在2026Q2完成500亿元A轮融资，近期启动新一轮融资，预计将进一步提升模型能力并加速资本化进程。 - **端侧AI大模型政策红利**：相关部委已披露7款手机端侧AIGC服务备案信息，表明端侧AI大模型产业迎来政策支持，将推动端侧算力和AI应用生态的发展。 - **AI收入增长显著**：迈富时AI收入大幅增长，市场反馈积极，建议关注具备AI收入高增潜力的软件龙头，重点关注端侧AI、工业AI、企业服务等赛道。 ### 2. 算力需求持续景气 - **海外CSP大厂资本开支**：本周算力板块波动较大，核心分歧在于科技巨头的资本开支是否持续。建议关注以谷歌、微软、Meta为代表的海外科技大厂在新一季财报中的资本开支展望。 - **中长期算力需求乐观**：随着AI在更多场景的渗透，Tokens消耗量有望持续高速增长，算力需求整体保持乐观，建议在市场调整中积极加仓具备增长潜力的核心算力龙头。 ### 3. AIDC功率密度提升，驱动供电体系升级 - **英伟达算力提升**：英伟达单机柜功率已提升至200KW以上，并向MW级演进。 - **供电方案升级趋势**：800VDC有望成为主流供电方案，配电架构将由传统UPS向SideCar、HVDC、巴拿马电源等路线升级。 - **超级电容与MLCC受益**：在高压、高频、高功率密度趋势下，超级电容、MLCC等电子元器件将受益于供电体系的升级。 ## 关键信息 - **报告时间**：2026年7月19日 - **行业关注点**：AI模型、应用、算力、AIDC供电体系升级 - **投资建议**： - 加仓超跌的算力龙头 - 关注AI收入高增的模型及应用龙头 - 重视端侧AI、工业AI、企业服务等赛道 - **市场表现**：本周申万计算机指数下跌9.74%，跑输万得全A指数4.45个百分点，位列26/31；交易额0.74万亿元，位列6/31。 ## 结论 报告认为，尽管当前算力板块波动较大，但AI技术的持续渗透和性能提升将带来长期投资机会。建议投资者在市场调整时积极布局具备增长潜力的算力和AI产业链企业，尤其是那些在端侧AI、工业AI、企业服务等赛道中表现突出的公司。同时，随着AIDC功率密度的提升，供电体系将面临升级，相关电子元器件也将受益。