20241223-信达证券-医药生物行业周报_建议关注国企改革_科研产业链_创新药械主题_14页

信达证券医药生物行业周报总结

市场表现

上周医药生物板块整体收益率为-21.3%，表现落后于沪深300指数，名列全行业第13位。细分领域中，中药Ⅱ板块跌幅最小，为0.55%，而化学制药板块跌幅最显著，达2.78%。近一个月累计跌幅为29.3%，再次跑输沪深300。

行业政策

12月19日发布的《国家组织人工耳蜗类及外周血管支架类医用耗材集中带量采购中选结果公示》显示，集采平均降幅约60%。此次集采不仅压缩降幅，还对具备创新优势的新产品给予一定加价支持，计划于2025年5月落地实施。

投资建议

投资方向一：国企改革
重点关注国药系（国药控股、国药股份等）、华润系（华润三九等）及地方国企（哈药股份、同仁堂等）的改革动态。政策支持下，国企并购重组及产业升级将推动业绩回暖。

投资方向二：科研产业链与创新药械
重点关注创新药公司（信达生物、百济神州等）和创新医疗器械企业（迈瑞医疗、联影医疗等）。科研产业链相关企业（泰格医药、华大智造）以及院外消费医疗（爱博医疗、鱼跃医疗等）潜力值得关注。

风险提示

改革进度不及预期、销售不及预期、集采降价幅度超预期、市场竞争加剧等风险仍不可忽视。同时，临床试验结果延期也可能影响相关企业表现。

注：本报告基于信达证券医药生物行业周报内容整理，仅为摘要，实际投资建议请参考完整报告。