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铝产业链周度报告分析总结

报告摘要

范玲（中航期货）发表铝产业链周度报告，分析当前铝市场的宏观面、基本面和交易策略。

市场焦点

• 美国经济数据向好：8月制造业PMI超预期增长，美联储会议纪要显示多数官员支持暂不降息。

• 特朗普扩大钢铝关税：8月15日宣布扩征50%关税，随即生效，影响国内铝价有限。

基本面分析

• 供应端稳定：电解铝产量稳中小增，进口铝土矿保持高位。

• 需求与消费：

  • 汽车行业表现强劲，新能源汽车产量同比增长。
  • 房地产市场继续探底，下游房地产需求疲软。

• 利润与库存：

  • 电解铝利润维持高位，成本支撑价格。
  • 铝锭库存小幅下降，传统旺季预期带动部分需求边际回暖。
  • 氧化铝供应过剩预期依然较强，价格承压。

后市研判

• 沪铝震荡：下方关注20500支撑。
• 铝加工板块分化：需求复苏预期与现实表现反差明显，需关注终端需求兑现。
• 地缘与政策因素：国内稳增长政策持续落地，美国“全球央行年会”是主要变数。

交易策略

• 多单：关注20500支撑，等待反弹机会。
• 空单：需谨慎，仅在价格突破关键位下方压力测试有效时考虑。