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原油周度报告总结

报告摘要

本周原油价格呈宽幅震荡，价格波动较上周有所下降，突破前期偏弱走势。多空因素交织，基本面与地缘政治风险共同影响油价。

市场焦点

1. 地缘政治方面

   • 美俄总统及美欧领导人会晤结果符合预期，部分共识达成但未全面解决，地缘风险有所缓解。
   • 印度继续购买俄油，对油价形成一定支撑。

2. 数据方面

   • EIA原油库存大幅下降601.4万桶，超预期，提振需求端信心。
   • 库欣地区库存小幅增加，但整体维持去库趋势。
   • OPEC产量增至2754万桶/日，低于增产计划，供应略显紧张。

3. 成本支撑

   • 页岩油成本提供支撑，WTI原油在60美元/桶附近支撑较强。

宏观分析

• 美联储内部对降息存在分歧，但多数官员仍关注通胀风险。
• 特朗普暂不对华加征“二级关税”提供明确支撑。

数据分析

• 供应面：OPEC产量小幅增长，但美国产量触底反弹，供应压力加重。美国钻井数回升，表明页岩油开采活动重启。
• 需求面：美国原油引申需求环比回升92.5万桶/日，炼厂开工率维持96.6%高位。但主营炼厂利润环比下降，地炼开工率逐步爬坡。
• 库存：EIA原油库存大幅下降，但战略储备继续累库；汽油库存小幅下降，进入消费旺季去库周期。

后市研判

预计短期内多空交战，油价支撑关注60美元/桶区间，上方关注65美元/桶阻力水平。地缘局势缓解后，市场将回归基本面主导，需跟踪OPEC增产节奏及美国库存变化。

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